景氣重返黃藍燈 市值型ETF、臺股主動基金具表現空間

景氣對策分數低點至復甦波段高點大盤漲幅。(資料來源：國家發展委員會、Bloomberg)

2023年11月景氣燈號由藍燈轉爲黃藍燈，綜合判斷分數跳升4分，來到近15個月新高。半導體產業復甦漸趨明朗，國際資金展開回流，參考景氣燈號投資法，現階段黃藍燈爲景氣轉折向上訊號，可透過持續具表現空間的市值型ETF、臺股主動基金，參與臺股行情。

元大投信指出，景氣燈號投資法是依據景氣循環週期的理論操作，由於藍燈代表景氣低迷、紅燈代表景氣榮景，實務操作上簡單來說就是「景氣相對低檔時進場加碼，等待景氣回升開始獲利」，這波景氣循環自2022年11月出現藍燈以來，截至2023年8月出現連10藍，黃藍燈二度亮燈，顯示景氣持續築底向上，投資人可把握機會進場。

統計前四次景氣對策分數低點至復甦波段高點，加權股價指數表現強勢，含息報酬介於16%至86.4%，這次景氣對策分數出現於2023年2月，目前僅回升至黃藍燈，隨去庫存接近尾端，企業下單逐漸回溫， AI 產業持續推動拉貨需求下，臺股未來表現空間十分值得期待。

2023年高股息投資表現亮眼，但市值型指數包括臺灣50指數全年含息報酬亦高達29.3%，爲歷史表現居前年度。元大投信說，ETF 報酬率與成分股是否發放高股息的關聯度低，而與成分股市值是否成長呈正相關，例如，臺積電（2330）反映每股獲利能力(EPS)提升，過去十年市值從2.7兆元成長至15兆，股價從 103元躍升至近600元，是高股息ETF難以取得的投資成果。

統計近五年臺股上漲年度，上市50大權值股市值年增率均逾2成，顯示臺灣龍頭企業的成長力十分可觀。元大臺灣高股息優質龍頭基金研究團隊表示，根據國發會、IMF 等機構預測2024年全球貿易量成長回升，新興科技應用商機熱絡，供應鏈庫存水位趨向正常，有助出口動能；而半導體業、綠能、政府公共建設、淨零轉型投資持續，加上國內股市熱絡，勞動市場穩定，國內外主要機構預測2024年臺灣經濟成長率可望逾3%，優於2023年，可望創造臺股走升動能。

元大投信表示，臺股主動基金能視市場狀態主動調整基金持股，行情好的時候積極找尋最佳投資標的，行情有疑慮時靈活調整部位因應，有機會更能收穫臺股動能，創造超額報酬，建議於景氣重返黃藍燈階段適時佈局，參與臺股企業營運成長行情。

近五年臺股上漲年度，上市前50大權值股市值年增率均逾兩成。(資料來源：Bloomberg)