聚焦新質生產力，藍宇股份登陸創業板

"世界小商品之都"義烏又跑出了一家IPO。

近年來，紡織印染行業進入了轉型升級的關鍵期，傳統印花工藝的市場規模不斷萎縮，新興的數碼噴墨印花則持續擴張。藉着行業轉型升級的"東風"，數碼噴墨印花產業鏈企業迅速成長，主營數碼噴印墨水的浙江藍宇數碼科技股份有限公司正是其中的"佼佼者"。

12月20日，藍宇股份（SZ.301585）成功登陸深交所創業板。

傳統行業中走出新技術"代言人"

我們的日常生活中，離不開棉、毛、絲、麻等不同材質與類型的紡織品。這些紡織品上顏色多樣、風格各異的圖像或文字，一般是通過印花工藝製成的。

紡織印花行業歷史悠久，傳統的紡織印花工藝主要採用絲網印花技術。這種工藝主要通過孔板進行，在確定圖案後，用網膠封住孔板的其他區域，只留下圖案所需孔眼。在印花時，通過施加壓力，可以讓墨水通過孔眼噴印到材料上形成圖像。

到了上世紀60、70年代，數碼噴墨印花技術出現並逐漸步入商業化階段。這種新興技術是將設計圖案輸入計算機，經分析處理後，通過噴頭將專用墨水噴印在紡織品上，形成所需要的圖案。

與傳統紡織印花工藝相比，數碼噴墨印花工藝減少了制板成本、提升了印花的精度與鮮豔度，廢水、廢墨的排放大幅減少，相比之下更爲環保。綜合因素作用下，數碼噴墨印花行業迅速發展。隨着行業的擴張，數碼噴印墨水的需求量隨之上漲。

藍宇股份正是國內數碼噴印墨水行業中的佼佼者。

目前，藍宇股份的產品涵蓋分散墨水、活性墨水、酸性墨水和塗料墨水等多種類型，是行業內少數可以同時提供上述產品的公司。公司之所以能夠取得上述成績，離不開研發團隊的努力，以及持續的研發投入。

藍宇股份由留美博士郭振榮創立。郭振榮畢業於復旦大學高分子化學與物理專業，碩士畢業後赴美深造，取得了應用科學專業博士學位。此後，郭振榮進入數碼打印行業，積累下了豐富的研發經驗。2010年，郭振榮歸國創業，在義烏創辦了藍宇股份。

此後，藍宇股份以郭振榮爲核心組建起了一支研發團隊，共擁有5位核心技術人員以及60位研發人員，研發人員數量佔公司總人數的17.14%。

除組建研發團隊外，藍宇股份還持續加大研發投入的力度。2021年至2023年，公司的研發費用分別爲1344.29萬元、1800.68萬元、2006.36萬元，投入金額持續增長。除去股份支付費用後，三年中藍宇股份的研發費用率分別爲4.94%、5.20%、5.23%，同樣持續提升。

在政策方面，隨着紡織印染行業進入轉型升級的關鍵時期，有關部門近年來也持續推出利好政策，爲行業內企業的發展提供了政策支持。

2022年，中國紡織工業聯合會發佈《三年行動計劃》提出，要推動紡織企業數字化改造，持續提升生產裝備、關鍵工序等數字化水平；2024年，國家發改委公佈的《產業結構調整指導目錄》顯示，數碼噴墨印花被列入鼓勵類技術之中。

在人才、資金及政策的加持下，藍宇股份不斷取得創新性成果。

截至2024年6月末，藍宇股份已經研發積累了3000餘種應用於紡織領域的數碼噴印墨水配方，擁有的發明專利數量達到10項。憑藉研發及創新優勢，公司先後獲評國家專精特新"小巨人"企業、國家高新技術企業、浙江省科技小巨人企業等。

業績持續增長，募資擴產強化競爭優勢

數碼噴墨印花技術最早在歐美地區實現商業化，也因此，美國杜邦公司、美國亨斯邁集團、意大利JK公司等歐美跨國公司曾一度主導了數碼噴印墨水市場。

但隨着近幾年國內數碼噴印墨水技術進步，國內企業也在逐步蠶食這一市場，藍宇股份也藉此機會迅速成長。

2021年至2023年，藍宇股份紡織領域數碼噴印墨水的銷量分別爲7780.02噸、9868.11噸及12128.10噸，複合增長率達到24.86%。隨着銷量的提升，公司產品的全球市場佔有率同步增長，分別爲9.62%、10.28%及10.66%。據中國印染行業協會數據，早在2021年，藍宇股份數碼噴墨印花墨水的市場佔有率就躋身國內同類產品前三名。

產品競爭力不斷提升，藍宇股份也得到了越來越多知名客戶的認可。

早在2020年，藍宇股份就被愛普生中國認定爲"年度優秀項目合作伙伴"，2022年及2023年又被認定爲愛普生中國的"年度優秀戰略合作伙伴"。

在此背景下，藍宇股份的業績屢創新高。2021年至2023年，公司分別實現營業收入2.72億元、3.13億元、3.84億元；歸母淨利潤分別爲0.60億元、0.72億元、0.93億元。同期，公司的毛利率分別爲42.39%、42.50%、44.31%，整體呈現穩中有升的態勢。

2024年，藍宇股份業績還將繼續增長。公司預計2024年將實現營業收入4.70-4.95億元，同比增長22.52%-29.03%；扣非歸母淨利潤預計爲1.00-1.06億元，同比增幅爲14.55%-21.42%。

隨着產品市場不斷擴大，藍宇股份也開始面臨產能不足的問題。2024年上半年，公司納米研磨工藝生產墨水的產能利用率爲107.43%，脫鹽納濾工藝生產墨水的產能利用率爲113.02%，均達到飽和狀態。

爲了提升產能，藍宇股份選擇通過IPO募資擴產。本次IPO，藍宇股份募資4.79億元，其中2.91億元將用於建設年產1.2萬噸水溶性數碼印花墨水產能。這一項目的實施將擴大公司的生產規模，解決當前產能瓶頸對公司發展的制約，滿足數碼印花墨水快速增長的市場需求。

隨着藍宇股份募集資金投資項目逐步落地，以及下游紡織印花行業數字化變革深化，公司的業務規模將持續擴大，市場佔有率和競爭力也將進一步增強，爲公司的未來發展奠定堅實的基礎。