理財週刊／外資沒走！ 5大必勝股公佈
上週(十月二十~二十六日)港媒加上臺媒紛以斗大標題寫着，「熱錢、資金涌港」，此訊息一夕讓臺股跌破半年線，二十三日收盤交易量再告萎縮至四五八．七四億元，是今(二○一二)年次新低量。
然本刊深入調查瞭解後發現，外資實際並沒走，而是伺機而動，且觀察外資近三十日持續加碼買超類股或個股，大致鎖定金融、航運、水泥、兩岸內需通路以及部分電子等爲主，因此建議投資人，短線操作可以大膽跟着外資賺波段行情，其中，航運的長榮航(2618)以及智慧電子產品重要零組件石英元件廠晶技(3042)，值得留意。
外資投入臺股維持高水位
港媒與部分臺媒會有如此推測，系近日來港股大漲，除站上二萬點大關外，市場甚至喊出上看二萬二千點的行情，且漲聲大都集中在地產與金融，不少法人因此認爲，美國第三輪量化寬鬆政策(ＱＥ３)熱錢效應，會大舉刺激人民幣走升下，對於港股地產與金融會是利多而積極進駐。
不過，僅以港股大漲據以論述熱錢涌進港股有失客觀性，根據本刊調查，若從二個面向看，事實上，外資並沒有撤離臺股，其一是，從七~九月外資匯入臺股淨額持續維持在一五六○餘億元水位，並無大幅減少現象；其二是，新臺幣兌美元匯率仍維持在○．八％以下的升值走勢。
唯一值得探討的是，金融風暴期間臺股大盤指數從二○○九年一月四二四八點，美國推動ＱＥ時，一路走升至二○一一年一月達九一四五點，期間外資匯入股市淨額也從一二二九億美元來到一六九○億美元，顯然熱錢效應是推升大盤指數的主因。反觀此次，外資在臺股維持高水位，ＱＥ３至今確實未見熱錢大舉涌入情形，據悉，每月四百億美元熱錢，短線還是選擇原物料商品爲操作標的。
瞭解前述，那麼外資在臺股的策略爲何呢？經濟部公佈九月外銷訂單達三七六．六億美元，月增四．二％，年增一．九％，終於中止今年三月以來年增率連六衰命運，其中，資訊通信、電子產品以及精密儀器產品接單較上月明顯回升，主要區域包括中國大陸及香港、美國以及歐洲的訂單均較上月成長。
不過，法人多評估，十月資訊通信、電子產品持平，而精密儀器產品可能下滑，外銷訂單金額會下滑至僅三七○億美元。
電子第三季隨着新品萬箭齊發，業績稍見起色，不過，第四季似乎又陷黯淡，僅能個股表現，反觀金融與傳產則有匯率升值利多以待，這現象更可以解釋外資近來買超類股或個股的佈局大方針。
臺股近期成爲國際間最弱勢市場，相對波段走勢強勁的恆生股市，明顯落後。臺股短線明顯受到壓抑，指數更是摜破半年線支撐，下探七三○○點關卡，連兩日(二十二~二十三日)量能縮至五百億元以下。
理周投研部分析，量能萎縮意味着市場仍抱持惜售心態，因此，在缺少追殺賣盤之下，短線持續破底機率很低，而後續臺股必須擴量，追價買盤持續進場，纔有利於指數向上攻堅。
臺股近期遠遠落後於國際股市，未來有機會醞釀出一波急漲，理周投研部表示，臺股與韓股爲本波最弱勢的兩大市場，歸結其原因，主要因爲兩國產業均着重在外銷電子產品，因此當ＱＥ３施行後，造成亞洲貨幣普遍升值，連帶衝擊外銷產業，導致臺股與韓股雙雙走弱。
雖然臺股相對落後，但不表示看空臺股後市，因最弱勢的光電族羣已出現跌深反彈，連續幾個交易日作技術面反彈修正，所以大盤指數也有機會出現落底翻揚格局。
儘管對大盤後市看法仍偏樂觀，但短線上隨着月底第三季財報陸續出爐，以及上市櫃公司將召開法說會，市場資金紛紛避開有匯損疑慮的外銷電子族羣，預料短線上，部分電子股仍將面臨回檔修正壓力，相較之下，受惠新臺幣升值的內需股則成爲短線控盤者穩盤標的。
但是，第三季財報公佈後至明年三月底將有財報空窗期，少了財報這個照妖鏡，市場擔心的匯損疑慮即可望暫時退散，則電子股將趁隙有所表現，因此，對臺股行情的規劃仍爲短線傳產內需撐盤，中長線年底行情仍由電子股領軍，近期隨着外資籌碼佈局，則有機會趁機坐法人的轎子搶搭順風車。
新臺幣走升 外資未撤出
投資人可以搶搭外資的便車，主要因爲以新臺幣匯率走勢觀察，如前述外資熱錢仍在臺灣，雖然短線上連二週大賣二四四．三五億元，但由於新臺幣在ＱＥ３施行後仍爲升值，預料外資只是暫時撤出臺股，並未完全離開臺灣。
若比較新臺幣與港幣的匯率走勢，港幣升值幅度遜於新臺幣(圖二)，以ＱＥ３實施後來計算貨幣升幅比例，新臺幣升值○．五％遠優於港幣的○．○二％，只是受到港股大漲，造成外界認爲全球資金大舉進入香港，實則不然，新臺幣升幅仍優於港幣，更顯示臺股短線遭受過分壓縮的事實。
但由港股與臺股組成產業結構，可嗅出短線上在熱錢蔓延全球情況下，資金對房地產、資產、金融、內需消費等，具有保值或景氣循環產業較爲青睞，因此，既然由新臺幣走勢研判外資仍停留臺灣，則外資近期操作可成爲市場名燈。(文未完)
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