理財週刊／資金狂潮襲臺 萬點行情慾小不易

過去只要見到外資匯入百億以上美元進臺灣，該年股市至少都有一成漲幅；今年到目前爲止，外資已匯入約七十億美元，意味着這波臺股十五年再見到的萬點行情，有機會寫下歷史新紀錄！

文．翁偉捷

自從今年清明節過後，理周投研部就不斷地在封面故事中替讀者從各種面向解讀臺股，尤其當時盤面氣氛不佳，市場主力企圖利用清明變盤，以及全臺將進入大缺水、影響臺灣經濟命脈等話題，測試大盤底部，投研部在當時就已經提出具體數據，點出這些「假議題」背後的真實用意，其實是爲了臺股上萬點預做準備。

議題寫完才過一個多月，萬點果然再次來到，過去最擔心的低迷成交量一夕變得熱絡，臺股的回春，也開始跟上國際股市頻創新高的腳步。如果您是《理財週刊》的忠實讀者，相信這波行情應該有不少的收穫！

外資匯入金額 創歷史新高眼前，臺股上萬點已成全民共識，至於萬點究竟是個終點，抑或是另一波臺灣奇蹟的起點呢？值得推敲。金管會主委曾銘宗曾在近日的訪談中提到，臺股今年經濟條件很好，基本面領先全球各國，在國際主要股市都已頻創新高的同時，臺股除了跟上腳步之外，也將創下臺股的歷史新高。

言下之意，曾主委力挺臺股之餘，更看好臺股指數能超越歷史高點的12682點；只是如果進一步謹慎思考，支撐臺股突破萬點並且創下新高的條件，到底是什麼呢？

先前投研部曾經提及新臺幣匯率跟外資在臺股買賣超的連動性，若是以第一次「滬臺通」議題被拋出的時間點來區分，可以明顯看到當時是三月十二日中國證監會在美國演講完後，新臺幣就從隔週的三月十六日開始展開一波升值趨勢，如果不是有大幅度的資金移動，匯率是不會有如此明顯地改變的─也就是說，有資金持續不斷地匯入臺灣。當時，外資在臺股的買賣超並沒有相當明顯，反而讓人看起來有點丈二金剛摸不着頭腦。

根據金管會統計，截至三月底止，外資總計匯入臺股超過二千億美元，刷新了歷史紀錄。明明知道臺灣央行嚴格限制外資炒匯，爲什麼還有如此大量的資金進入臺股呢？

更巧的是，四月二十二日金管會發函表示採納央行建議，將外資匯入資金後投入於債市的資金上限調整爲三成，且不溯及既往，隔天中國證監會再丟「滬臺通」議題，曾銘宗主委也正面迴應，表示可以先從指數的相互授權開始。由於以指數授權和券商到中國股市發行指數型ＥＴＦ是最快能夠上線的方式，如同臺灣50在港股也同樣有掛牌交易是一樣的道理，未來只要指數型ＥＴＦ可以在上海交易所掛牌，其所代表的間接意義，就是兩岸股市資金流通更加順暢，離「滬臺通」的腳步也就更接近了。

諸多利多因素，無不刺激着臺股開始向上表態，萬點應該只是中繼站！

新政策催化萬點行情

臺股要衝關萬點行情，除了本身產業要有基本面撐腰之外，還須配合政策，才能夠讓外資認同。由於「滬臺通」畢竟是還沒有開始規劃討論的政策，實質上股市政策要改變主要在於交易規則，如：六月一日就要上路的漲跌放寬到10％、臺股可能延長交易時間，以及第三季可能開放「中國大媽」來臺投資等，都是對於臺股成交量的放大有正面的助益。而面對即將到來的漲跌幅放寬政策，外資法人已紛紛進場卡位。

臺股睽違十五年再見萬點行情，令人期待也怕受傷害。一般投資人若不是在2000年以前就參與股市的話，大概都沒見過萬點行情的市場激情吧！

自從2000年二月臺股見到10393點以來，臺北股市結構中以電子產業發展最爲蓬勃，其中又以中小型類股最有生命力，也讓臺股雖然處於萬點以下，卻都持續能看到此起彼落的千元股王。

當大家都還想要靠着中小型股創造財富的同時，萬點行情的到來以及即將上路的漲跌幅限制放寬，都將改變一般投資人的操作邏輯！

選市也選股 才能跟着熱錢大賺至於接下來該如何跟上萬點行情呢？舉凡萬點行情到來時，日均量至少可以維持在一千二百億以上，以這樣的成交量足以讓很多個股上漲，並且能讓電子、傳產以及金融同時表態。

即使如此，也不是所有的個股都可以鐘鼓齊鳴，還是要透過簡單的基本面選股，以產業的前景與未來能見度等面向判斷，纔可以選到好股票。

以今年第一季的營收狀況來看，較去年同期成長幅度較大的個股，主要都落在權值股裡頭，包括ＰＣＢ軟板、代工組裝以及金屬機殼等，其在第一季都繳出淡季不淡的成績，當中的共通點是大部分仍受惠於蘋果的iPhone 6持續熱賣。(文未完)

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