聯發科、大立光 先蹲後跳

聯發科、大立光熱門權證

IC設計龍頭廠聯發科（2454）、鏡頭大廠大立光（3008）6日股價隨大盤雙雙拉回，聯發科下跌2.66％，收在731元，大立光下跌1.34％，收在2,215元。

觀察三大法人動向，外資賣超聯發科1,218張，投信賣超18張，自營商賣超9張，合計賣超1,245張。在大立光部分，外資賣超68張，投信買超94張，自營商賣超11張，合計買超15張。

法人指出，由於整體市況仍顯低迷，聯發科展望不如預期，現階段聯發科尚面臨市場價格壓力，亦不利於接下來毛利率走勢，而聯發科股價又與毛利率走勢高度連動，中立看待聯發科後市。

聯發科2022年第四季營收1,082億元，毛利率48.3％，稅後淨利185億元，每股稅後盈餘（EPS ）11.57元，符合預期。聯發科產品結構爲手機52％、Smart Edge Platform 42％與Power IC 7％。隨整體產業需求低迷，並處於庫存調整期，所有產品線動能均下降，尤以手機下滑幅度最劇。

以全年角度而言，Smart Edge Platform與Power IC營收年成長13％，Smart Edge Platform主要受惠於WiFi6／6e、10G PON技術規格升級，而車載端也與歐美車廠合作中。

在大立光部分，1月營收32.63億元，探七個月來低點，2月出貨動能預期再下滑，主要是因客戶拉貨動能仍不振，預估2月營收將較1月衰退。

法人認爲，iPhone拉貨高峰於11月結束，以及Android需求仍未見起色，加上CIS庫存於2023年上半年將面臨庫存調整壓力，2月份接單遜於1月說法符合預期。全年營運聚焦下半年美系客戶新機導入潛望式鏡頭及8P滲透率提升，將帶動營利率重拾睽違3年的成長軌道。