陸彬大調隱形重倉股，增配醫藥個股，未來重點關注新能源、醫藥、TMT

財聯社3月29日訊（記者 封其娟）一直以來，陸彬常以“左側佈局，逆向投資”爲市場所稱道，調倉換股的操作不免引發關注。據年報數據，陸彬旗下7只產品去年下半年大幅調整了隱形重倉股，還有部分個股同時新進3只產品隱形重倉股行列。

較去年年中，匯豐晉信時代先鋒隱形重倉股已全部“換血”，與此同時，匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信動態策略均更換了7只隱形重倉股，匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信核心成長均更換6只隱形重倉股，匯豐晉信龍騰、匯豐晉信研究精選分別更換了8只、5只隱形重倉股。

去年下半年，貴州茅臺新進匯豐晉信動態策略、匯豐晉信核心成長、匯豐晉信龍騰隱形重倉股之中；恩捷股份新進匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信動態策略、匯豐晉信時代先鋒隱形重倉股行列；新城控股也成爲匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信核心成長新晉隱形重倉股。

據年報數據，陸彬在管產品2023年共計虧損50.68億元，這其中，主要投資於新能源等低碳行業的匯豐晉信低碳先鋒虧損最多，年度虧損18.5億元。

陸彬直言這是板塊整體表現略微欠佳帶來了淨值的較大波動，還看到行業龍頭公司的技術水平、成本控制能力、產能優勢明顯，成長性和盈利兌現能力強，但市場估值卻持續下行，一度收縮至接近價值股的水平。隨着後續各季度財報的陸續披露，將繼續驗證公司持續盈利的能力，市場對新能源板塊的悲觀預期有望得到修正，產業鏈的相關公司也有望迎來估值修復行情。

綜合7份年報來看，去年下半年，匯豐晉信核心成長、匯豐晉信研究精選、匯豐晉信龍騰、匯豐晉信時代先鋒均有增配醫藥板塊，且事後看均爲組合貢獻了收益。另外，這7只產品重點關注的行業方向，主要包括新能源產業鏈、醫藥板塊及TMT板塊。

展望2024年，經濟週期向上的趨勢已經確立，更加積極的政策出臺將助力經濟增速持續回升。陸彬認爲當前權益資產呈現較大的配置吸引力。在自下而上的觀察中，成長板塊已經有不少公司具備較大的投資吸引力，當前無論是產業趨勢和產業政策共振的科技板塊，還是估值和長期空間兼具的弱經濟週期板塊，或是受益於經濟築底反彈的順週期板塊，都存在大量隱含回報率較高的投資標的。

年報中還提及，部分港股的估值水平和基本面錯配程度較高，尤其是部分A股較爲稀缺的互聯網、創新藥標的，在美聯儲降息進入議程後，估值有望得到持續擡升，港股後市的表現依然值得期待。

大調隱形重倉股，增配醫藥板塊

據年報披露，匯豐晉信智造先鋒隱形重倉股依次爲：杭可科技、航亞科技、芳源股份、恩捷股份、東方電熱、華友鈷業、邁爲股份、新城控股、聖邦股份、中國國航，持股市值佔基金資產淨值比合計爲29.88%。較中報數據，杭可科技、東方電熱、華友鈷業之外，其餘7只個股均已更替。

匯豐晉信低碳先鋒隱形重倉股依次爲：長盈精密、艾爲電子、贛鋒鋰業、天齊鋰業、愛旭股份、康龍化成、恆逸石化、安恆信息、新城控股、東方電熱，持股市值佔基金資產淨值比合計爲26.89%較中報數據，長盈精密、艾爲電子、恆逸石化、安恆信息之外，其餘6只個股均已更替。

在風、光、車、儲等幾大新能源細分板塊中，陸彬認爲新能源車行業的整體增速和利潤率水平預計相對較好，低碳先鋒主要配置於新能源車產業鏈的上、中、下游。同時，基於基本面和估值的比較，也在合同允許範圍內佈局了少量的TMT行業。

匯豐晉信動態策略隱形重倉股依次爲：杭可科技、恩捷股份、恆逸石化、華友鈷業、東方雨虹、長盈精密、保利發展、興業銀行、東方財富、貴州茅臺，持股市值佔基金資產淨值比合計爲29.42%。較中報數據，杭可科技、恆逸石化、長盈精密之外，其餘7只個股均已更替。

匯豐晉信核心成長隱形重倉股依次爲：中國國航、新城控股、東方電熱、中孚信息、恩捷股份、貴州茅臺、東威科技、星環科技、傑瑞股份、振江股份，持股市值佔基金資產淨值比合計爲30.12%。較中報數據，東方電熱、中孚信息、恩捷股份、東威科技之外，其餘6只個股均已更替。

年報指出，三季度醫藥板塊的負面事件衝擊帶來了該板塊的建倉機會，陸彬調整了部分倉位到醫藥行業，事後看也爲組合貢獻了一定超額收益。

匯豐晉信研究精選隱形重倉股依次爲：東方財富、中國生物製藥、東威科技、中孚信息、海底撈、韋爾股份、杭可科技、康龍化成、安恆信息、康方生物，持股市值佔基金資產淨值比合計爲23.5%。較中報數據，東威科技、中孚信息、韋爾股份、杭可科技、安恆信息之外，其餘5只個股均已更替。

去年下半年，研究精選逐漸加大了醫藥板塊的配置力度，陸彬精選了A股和港股中與創新藥產業鏈相關的優質公司，爲組合貢獻了一定的超額收益。

匯豐晉信龍騰隱形重倉股依次爲：華寶新能、星環科技、中國巨石、嘉澳環保、益生股份、心脈醫療、貴州茅臺、普源精電、卓越新能、奧浦邁，持股市值佔基金資產淨值比合計爲25.7%。較中報數據，華寶新能、心脈醫療之外，其餘8只個股均已更替。

自去年三季度，該產品也適當增加了醫藥行業的持倉，爲組合創造了一定相對收益。

匯豐晉信時代先鋒隱形重倉股依次爲：卓越新能、恩捷股份、中國生物製藥、藥明生物、普源精電、中國國航、科濟藥業－Ｂ、保利發展、嘉澳環保、三生製藥，持股市值佔基金資產淨值比合計爲30.81%。較中報數據，該產品隱形重倉股已全部更替。

去年下半年，時代先鋒也加大了對醫藥板塊的配置力度，尤其是港股中存在的A股稀缺的優質創新藥產業鏈標的，貢獻了一定相對收益。

重點關注新能源、醫療、TMT板塊

匯豐晉信低碳先鋒主要投資於新能源等低碳行業，當前重點關注新技術方向、業績有望持續好轉的環節、競爭優勢突出的龍頭公司。

匯豐晉信智造先鋒主要投資於面向中國製造業尤其是高端裝備領域未來的優秀企業，重點關注三大方向：

匯豐晉信動態策略會繼續保持相對均衡、偏左側的投資風格，進行逆向投資佈局，積極投資於成長板塊。當前重點關注四大方向：

基於對基本面和估值的持續動態管理，匯豐晉信研究精選、匯豐晉信時代先鋒，當前均重點關注新能源產業鏈、醫藥板塊、TMT行業。

匯豐晉信核心成長的投資標的按風格分爲四類，以配置偏成長的板塊爲主，並根據市場環境適當調整不同資產的比例：