陸港觀盤－展望2023 機構：A股盈利修復可期

「2023年是新的轉換之年，是A股市場佈局之年。基於當前A股估值低位，經濟修復動力較強，市場存上行動能。」銀河證券表示，受上市公司業績修復影響，第二季A股上行動能或更爲明顯。前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍表示，經濟面的復甦是資本市場走強的重要支撐，在2023年經濟逐漸回升的情況下，大陸資本市場也會出現逐季回升的態勢，市場重心將會進一步上移。

在海富通基金看來，2023年或爲「轉折之年」，全球宏觀環境或面臨經濟、政策、通膨三大轉捩點。聚焦國內市場，經濟基本面將迎來一定程度的改善，「擴大內需」成爲核心抓手。另外，貨幣政策在2023年上半年仍有託底穩增長的需求，待下半年經濟增速恢復至中性趨勢之上，貨幣政策有可能迴歸中性。

「2023年權益估值中樞上行趨勢即將開啓。」國泰君安認爲，行情節奏上，受益於政策放鬆的銀行、房地產板塊，以及受益於消費場景復甦的消費板塊或將在第一季率先上行；進入第二季，金融、週期、消費等順週期板塊有望強勢；下半年科技行業景氣週期拐點有望出現，對應科技板塊有望開始有所表現。風格配置上，市場對已有業績表現或預期業績會出現實質修復板塊會關注度更高，「基於此，我們認爲2023年應以盈利風格爲主線，以此選擇龍頭和估值修復板塊」。

海富通基金進一步表示，新一年看好成長風格的後市表現。行業配置上建議關注三條主線：一是「穩增長」定調下與經濟修復預期相關度高的品種，如房地產、消費建材、家居、家電、銀行等；二是政策導向明確的「科技製造」，如信創、軍工、半導體以及儲能、海風、汽車零部件等；三是疫情防控新階段下的「復甦交易」，如食品飲料、交通運輸、社會服務等。

博時基金認爲，市場將在震盪與反覆中逐步修復，建議圍繞安全可控、景氣成長、復甦預期三大主線均衡配置。資金結構方面，2023年市場增量資金有望邊際擡升。從去年第四季資金結構來看，部分資金主體出現逐步修復跡象。大類行業來看，新一年經濟改善體現在中下游週期與成長板塊，中游與下游週期增速大幅反彈回正，成長增速有望大幅擡升。

政策性風格機會方面，銀河證券表示，當前央企、國企業績表現出較強韌性，盈利能力優於市場平均水準。作爲經濟發展中的壓艙石，國有控股企業不斷提能增效，估值有望重塑，配置價值擡升。預判2023年，受大陸特色估值體系重塑及對地產流動性支持等影響，大盤股、價值股亦會存在較好的交易性機會。