美國報告：阿里巴巴VIE有風險
美國國會日前發表一份報告認爲，大陸阿里巴巴的VIE結構讓大陸境內控制人可能無視法律，有重大風險。由於阿里巴巴正尋求在美上市，引起市場關注。
中國大陸網路產業專家葛甲今天在百度撰文指出，美國國會美中經濟安全委員會日前發表一份報告，提到阿里巴巴的VIE（Variable Interest Entities，可變動利益實體）結構有重大風險，可能會對投資者利益構成損害。
所謂VIE結構是大陸境外公司或境內外資公司透過合作協定，實際控制境內持有某項受限制行業牌照的公司，並進而將公司收入和利潤轉移到境外公司（或境內外資公司）。許多大陸海外上市公司，都採VIE結構。
葛甲說，這份11頁報告詳細解釋了VIE結構在大陸法和監管體制下的運行狀況，並舉大量例子證明自己的結論，相信會對阿里巴巴赴美IPO（首次公開發行股票）前景構成威脅。
他表示，這份報告認爲，VIE主要風險是大陸境內的控制人有可能無視VIE系統賴以存在的法律安排，並竊取公司資產，且投資者若就此問題提交至法庭又極不現實，因爲大陸法律不承認VIE結構爲合法。
文章說，報告還提到，阿里巴巴若以VIE結構在美上市，除會有與VIE結構有關的法律風險外，阿里巴巴的特殊股權安排，也加重這種風險。「創始人的權限被無限放大，而股權人無權投票對公司事務表達意見。」
葛甲指出，阿里巴巴集團主席馬雲2010年將支付寶從集團剝離出去變爲自己的公司，就是報告上述主要內容之一。這件事惹惱了外國投資者，但馬雲終究獲得成功。