美國能源政策對綠色債券的影響

胡聚男

論在近年ESG議題與氣候變遷的影響下，許多國內外大型企業投資活動以環保目的出發，併發行綠色債券以降低資金使用成本。

Pham and Nguyen（2021）指出，政策不穩定性較高的期間，綠色債券價格會與受到不穩定指數高度關聯。

由於2021年是美國政黨輪替的期間，且在前後任總統的環境政策大相逕庭，故本研究試圖控制疫情與供應鏈議題等重要事件下，分析美國環境政策變化對於綠色債券與其他金融市場連動性的影響。

本研究三種綠色債券指數資料來源取自Bloomberg資料庫，樣本期間爲2017年1月20日至2022年8月31日，資料頻率爲日資料。

實證結果顯示，2021年美國環境政策轉爲重視潔淨能源發展後，使得綠色債券指數與股市連動性轉爲負向，有助於投資者多角化，惟其對不確定性因素也變得更爲敏感。

作者：*天主教輔仁大學金融與國際企業學系助理教授胡聚男、國立政治大學風險管理與保險學系博士生劉冠麟*通訊作者E-mail：[email protected]

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