美國芯片巨頭“因禍得福”？英特爾五大重組方案浮出水面

據彭博社報道，英特爾CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)的突然離職爲這家陷入困境的公司提供了一個新的機會，讓它可以重新考慮潛在交易選項，其中包括基辛格在執掌公司時拒絕的一些方案。

最近幾個月，英特爾董事會已經討論了多種潛在重組方案，例如私募股權交易，甚至是拆分英特爾的工廠和產品設計業務。然而，基辛格反對拆分公司，而是專注於實施自己的計劃：恢復英特爾的技術優勢，爲外部客戶代工芯片。

現在，隨着基辛格在本週因董事會壓力離職，英特爾有機會重新審視這些方案。知名投行摩根士丹利和高盛集團一直在幫助英特爾研究各種選項，他們的建議或許更容易被新的管理層接受。這也是潛在收購方重新考慮收購英特爾部分或全部業務的機會。彭博社此前報道稱，高通公司曾對交易表示過一些興趣，但並未取得實質性進展。

“這一領導層變動增加了英特爾剝離資產的可能性，”彭博行業研究分析師昆詹·索巴尼(Kunjan Sobhani)和奧斯卡·埃爾南德斯·泰哈達(Oscar Hernandez Tejada)在週一的報告中表示，“基辛格堅決反對拆分公司，但是漫長且成本高昂的轉型考驗着股東的耐心，可能會迫使英特爾重新考慮。”

如果英特爾新任CEO繼續推進更大規模的重組，英特爾可能會重新考慮以下方案：

1.分拆製造業務

此舉將涉及將英特爾的工廠業務與利潤更高的產品開發部門完全分開。在基辛格的領導下，英特爾一直在擴大製造業務，力圖成爲一家代工廠，爲外部客戶生產芯片，最終與芯片代工領頭羊臺積電競爭。

然而，英特爾的代工業務只有幾家大客戶，而且高端芯片的產量還不足以讓代工業務盈利。也許更糟糕的是，公司的銷售額一直在下滑。對於一家試圖進軍新的大型行業領域的公司來說，這是一個不祥之兆。

英特爾或許能爲產品部門找到買家，但代工業務更難出售。美國最大芯片代工廠是格芯(GlobalFoundries)。該公司也有自己的困境，它既缺乏資金，也不具備運營像英特爾工廠那種製造業務的經驗。

同樣不清楚的是，英特爾新任CEO或者董事會的其他成員是否已準備好，拆分一家曾經統治芯片行業的公司。此舉還可能讓英特爾失去根據《美國芯片與科學法案》獲得的79億美元聯邦撥款。該法案旨在振興美國國內芯片生產。

2.向高通等出售業務

彭博社之前報道稱，高通曾考慮收購英特爾，但截至上週這一興趣已經降溫。知情人士當時表示，收購整個英特爾業務面臨的複雜性，使得這樁買賣變得不再那麼有吸引力。

不過，高通可能會考慮收購英特爾的部分業務，例如產品部門。與芯片行業的許多公司一樣，高通並不自主生產芯片，而是設計芯片，然後依賴臺積電這樣的合作伙伴來進行生產。因此，高通不太可能對英特爾的工廠業務感興趣。

博通公司也曾評估過是否尋求與英特爾交易，但未能推進談判。今年9月，當博通CEO陳福陽被問及是否會尋求收購芯片公司時，他表示自己正忙着整合VMware的事宜。

而且，任何大型芯片併購案都在全球各地面臨監管障礙，高通和博通都非常清楚這一點。博通曾試圖在2018年收購高通，但被時任總統特朗普阻止。

3.出售Altera

英特爾在2015年以約170億美元的價格收購了可編程芯片公司Altera，後者的芯片在生產出來後可以重新編程，用於不同的用途。英特爾已經與金融投資者就出售該業務的一部分進行了談判，這可能是該部門向着啓動首次公開招股(IPO)邁出的一步。

私募股權公司一直在研究投資Altera的提議，其中包括Francisco Partners、貝恩資本和銀湖資本。不過，上個月彭博社報道稱，萊迪思半導體公司正在考慮全盤收購Altera。知情人士表示，萊迪思正在與其顧問合作，並在尋求私人股本支持，以嘗試完成這筆交易。

無論這些交易能否推進下去，在英特爾新任CEO的領導下，出售整個Altera的想法可能會有新的動力。

4.接受阿波羅投資

今年9月，阿波羅全球管理公司提出向英特爾投資數十億美元。彭博社當時報道稱，阿波羅願意對英特爾進行高達50億美元的投資，投資方式類似於股權投資。但是，雙方的談判沒能促成正式合作。

阿波羅與英特爾已有合作關係。該公司在今年6月同意以110億美元收購一家合資企業的股份，該合資企業控制着英特爾在愛爾蘭的一家芯片工廠。這使得雙方未來更有可能展開進一步談判。

5.出售Mobileye持股

英特爾在2017年收購了自動駕駛技術開發商Mobileye。儘管該業務在2022年上市，但英特爾仍持有該公司的大部分股份。在新任CEO的領導下，這種情況有可能發生變化。

今年9月份，英特爾表示“目前”沒有計劃剝離其在Mobileye的多數股權，但是彭博社在當月早些時候報道稱，該公司正在考慮如何處理其88%的持股。

知情人士表示，英特爾可能會通過公開市場或出售給第三方的方式出售部分股份。無論如何，這筆投資對英特爾來說可能都不會是一筆成功的交易，因爲英特爾當時爲收購Mobileye支付了大約150億美元，而該公司的當前市值爲141億美元。

本文源自：鳳凰網科技