美將發布最新通膨數據 摩根：若超乎預期 聯準會可能降息2碼

摩根資管理表示，原本市場預期聯準會9月會降息一碼，但近期金融市場波動劇烈，且若美國最新通膨數據超乎預期，不排除擴大降息幅度到二碼。路透社

中東與俄烏戰場的衝突可能在本週內擴大，但市場最關注的還是今晚將發佈的美國最新通膨數據。摩根資管理表示，原本市場預期聯準會9月會降息一碼，但近期金融市場波動劇烈，且若美國最新通膨數據超乎預期，不排除擴大降息幅度到二碼，加上其他如就業和美國大選等情勢，建議投資人對美國資產應該股債並重，以度過變數加劇的第三季。

根據統計，在歷經8月6日到8日的反彈後，美股S&P 500指數本週開始又進入震盪整理的狀態，大盤在9日、12日與13日的漲幅幾乎文風不動，即便是那斯達克指數也是如此表現，更特別的是，就連美國10年期公債殖率也固定維持在3.90~3.99%區間，可見市場當前都在觀望美國最新的通膨數據，是否會影響到原本對聯準會的決策預期。

摩根大美國領先收成多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能爲本金或收益平準金）經理人楊若萱表示，無論美國公佈的7月通膨數據表現如何，都會發現通膨有其僵固性，因爲全球供應鏈的重組與地緣政治的衝擊，都會對終端產品的價格造成推升，而這些變數都不是聯準會能控制的。

楊若萱說，儘管之前市場曾有句話叫「投資不要與聯準會對作」，但無論聯準會最終會採取什麼決策，它的目的都是要維持美國經濟的平穩運行；站在這樣的基礎上，投資人該做的就不是去猜測聯準會9月的升降息動作或幅度，而是自己有沒有爲可能的政策變化做好準備，所以當前最佳的投資策略，反而是股票債券與REITs等實質資產一起上，用多元配置的方式去因應可能的波動。

楊若萱表示，根據統計，在一個投資組合中，若對「美國股票指數」與「美國企業債指數」各配置約4成的比例，然後再搭配約2成的「美國REITs指數」，可發現自2000年以來至今，這種配置策略不只享有比較高的風險調整後報酬，在過去24年內也創下573%的總回報，大幅優於純美股指數的465%累計報酬，或一般股6債4比指數367%累計報酬，可見投資期間愈長，遭遇的風險愈多，這種股債配置策略就相對具有競爭力。