美聯儲轉鷹之際 高盛卻再度唱多黃金:絕佳的防守品種

本週，美聯儲意外放鷹後，黃金大跌，但高盛卻堅持看多立場不變。

金價本週累跌超6%，創自從2020年3月以來最大單週跌幅。

金價曾於2020年8月7日創下2075.47美元/盎司的歷史最高價，超過更早時於2011年9月6日創下的1920.3美元/盎司，但之後便再未突破這一高點，並長期位於2000美元/盎司價格下方。

在此之際，高盛卻表示未來幾周內黃金價格將出現上行逆轉。其一份研究稱：

在此前的通脹情況下，黃金並未出現強勁增長，這或許意味着無論是作爲防禦性資產還是通脹對衝，對黃金的需求都有限。

但事實並不是如此，原因有二。

首先，正如我們利率策略師指出的，當前的10年盈虧平衡通脹率，與我們的經濟學家預測的通脹路徑相比顯得過低。事實上，這意味着未來幾年幾乎沒有通脹風險溢價。

其次，如果美聯儲對短期通脹的預期成爲現實，加息將開始成爲全球復甦不必要的阻力，損害經濟增長預期，並提高黃金的防禦性價值。

此外，對於大宗和原油市場，高盛還表示：

由於美聯儲決定將加息預測提前至2023年，大宗商品價格近期出現了下跌，這對投資者來說是一個買入機會。看漲大宗商品的論點既不是關於通脹風險，也不是關於美聯儲前瞻指引。而是關於稀缺性和強勁的實際需求。

出於對強勁的需求增長和缺乏彈性的供應的考慮，我們認爲由此造成的實物稀缺可能將推動布倫特原油價格在第三季度達到平均80美元，並可能飆升至該水平之上。

此外，高盛也表達了比特幣的看法。

隨着去年以來比特幣價格的快速上漲，越來越多人稱其爲“數字黃金”。

高盛則不認同該看法，其大宗商品研究主管Jeff Currie在參加本週二的CNBC節目《Squawk Box Europe》節目時表示：

雖然黃金和加密貨幣都被視作對衝價格上漲的工具，但加密貨幣不是黃金的替代品，而更像是銅的替代品。

黃金通常被視作一種避險資產，但比特幣和銅都表現爲風險資產。加密貨幣是風險性通脹對衝工具的替代品，而不是風險規避性通脹對衝工具。

不同於金價自去年創下新的歷史高位便開始萎靡的情況，比特幣在2020年11月創下超過其2017年12月的1.8萬美元的上個階段歷史高點後，經過了短暫回調後又持續突破，並最終在今年4月漲至最高6.4萬美元/枚的歷史高點。

截至本文發稿，比特幣跌至3.6萬美元下方，較其4月的高點跌超40%。