美聯儲最新表態！

美聯儲何時降息？

當地時間7月3日，美聯儲發佈的6月貨幣政策會議紀要。紀要顯示，美聯儲多數官員仍然認爲需要更多關於通脹下降的數據纔有可能降息。

美聯儲發佈貨幣政策會議紀要

會議紀要顯示，美聯儲官員表示，他們正在等待更多顯示通脹降溫的證據，但對於高利率應該持續多長時間存在不同意見。

雖然“一些”官員強調了保持耐心的必要性，但“部分”與會者特別指出就業市場的進一步疲軟可能會導致失業率更大幅度上升。官員們重申，在更多數據增強他們對通脹達標的信心前，降息並非適宜之舉。

此外，也有與會者維持了在通脹保持高位時加息的意願，儘管近期跡象顯示抗通脹已經取得了一定進展。

在經濟前景方面，與會者在維持限制性政策立場時間的問題上意見並不統一。而隨着實現就業和通脹目標的風險趨於平衡，官員們對勞動力市場的看法越來越謹慎。

此外，幾位與會者特別強調，隨着勞動力市場正常化，用工需求進一步減弱帶來的失業反應可能超過以往，過去勞動力需求放緩更多體現在空缺職位數下降上。

在長期利率方面，會議紀要顯示，官員們仍在爭論美聯儲貨幣政策對經濟的抑制程度。“一些人表示，經濟持續強勁以及其他因素可能意味着長期均衡利率高於之前的評估，在這種情況下貨幣政策立場和整體金融狀況可能不如表面的那樣具有限制性”。

美聯儲官員在上次會議上把年內降息次數的預估中值下調至一次，點陣圖還預示明年降息4次，超過此前預估。

分析師怎麼看？

今年年初，多家機構預測，今年將有5次或5次以上的降息，而當時美聯儲決策者的預測中值是今年降息3次。不過隨着強勁的就業數據公佈，以及通脹下降不及預期，美聯儲也在不斷調整市場預期，釋放鷹派信號。美聯儲一再打破市場的降息預期。

美國主要通知指標和基準利率走勢（製圖：陳霞昌）

美聯儲發佈的6月點陣圖預計只降息1次。不過即使截至到6月，仍有7家華爾街機構認爲美聯儲會降息2次，共50bp；2家機構認爲美聯儲今年降息3次，共75bp；一家機構認爲美聯儲今年會降息4次，共100bp。

以下是截至2024年6月，21家機構的利率預測：

總體而言，超過一半的機構預計9月將首次降息。

在衆多機構當中，花旗銀行認爲，美聯儲會在9月、11月和12月各降息25bp。6月之前，花旗銀行認爲美聯儲會從7月開始降息，年內降息4次。花旗銀行認爲，當前正在關注的一個關鍵指標是失業率。而數據顯示，失業率從一個月前的3.9%緩慢上升到5月份的4%。該行還預計，未來幾個月通脹將繼續降溫。

摩根士丹利策略師表示，由於關鍵數據進一步表明美國和歐元區的通脹正在降溫，美聯儲和歐洲央行可能在9月份採取降息行動。大摩董事總經理兼跨資產策略主管安德魯·希思（AndrewSheets）告訴媒體，近期美國和歐洲的消費者價格指數和勞動力市場數據令大摩對降息的前景愈發有信心，“我們更樂觀地認爲美聯儲和歐洲央行都將在9月份降息”。

高盛和野村證券也認爲美聯儲首次降息時間是9月。

由於勞動力市場的持續勢頭，摩根大通預計第一次降息將出現在今年11月。該行已從此前預期降息3次減少至1次，理由是就業疲軟可能需要幾個月的時間才能緩解。

如今，許多機構都意識到，儘管通脹已經放緩，但美聯儲正在密切關注未來的通脹風險。截至5月，通貨膨脹率爲3.3%，在2024年初呈上升趨勢後連續兩個月下降。由於此前通脹回升的先例，華爾街大行也不敢斷言通脹會完全進入下降通脹，不再回升。

自2023年7月以來，美國利率一直保持在5.25—5.50%，處於23年來的最高水平。然而，儘管借貸成本較高，但戰勝通脹或抑制消費者支出所需的時間比預期的要長。部分原因是，許多人和企業已經提前鎖定低利率，而更高利率的影響還沒有完全開始產生影響。

責編：李丹

校對：王錦程

版權聲明

證券時報各平臺所有原創內容，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載。我社保留追究相關行爲主體法律責任的權利。

轉載與合作可聯繫證券時報小助理，微信ID：SecuritiesTimes

" Type="normal"@@-->

END

" Type="normal"@@-->