美REITs修正近滿足點 醞釀反彈

2022年美國REITs各次產業獲利成長大幅提升

投信法人指出，自2009年以來，非經濟衰退時期，美國REITs最大累積跌幅介於7.79％～22.18％，以今年以來回檔幅度約20％，且短期美國並無經濟衰退現象，以此推論，美國REITs跌幅應已達一定程度滿足點，下半年將比上半年表現佳。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，在科技演變至5G世代以及疫情後雲端商機、在家工作以及物聯網等多項趨勢擁戴下，美國REITs下的產業也出現此消彼長的現象，也讓美國REITs浮現未來不動產投資的「蛋黃區」，讓投資不動產也是很潮的事。美國REITs的發展與產業高度相關，可抓準產業發展之趨勢，使得美國REITs相對與其他區域REITs更具成長潛力。

李文孝表示，過去在聯準會升息期間，美國房價跟着同步上漲，REITs具備抗通膨與高息防禦特性，在超跌及獲利強勁雙優勢加持下，後市漲升行情看俏。

野村全球不動產證券化基金經理人李雅婷表示，自1993年來，當美國步入升息環境後，不動產指數在未來6～12個月的平均表現穩健並優於全球股票，REITs的獲利能力受升息影響相對較小，且多數商用租賃契約具有租金隨通貨膨脹調整的條款，使得不動產市價與租金能夠進行相對應的調整，降低不動產投資商品報酬波動。

目前全球REITs本益比約爲16.7倍，略高於MSCI世界指數，目前全球企業皆面臨高通膨壓縮其獲利率的擔憂，而REITs相對具有穩定的股利率與抗通膨性質的獲利成長優勢，讓REITs在目前的經濟環境下獲得較高評價。

合庫全球醫療照護產業多重資產收益基金研究團隊認爲，全球爲抑制居高不下的通膨，主要國家央行紛紛啓動升息，市場擔憂未來經濟成長放緩，停滯性通膨隱憂再現，醫療照護REITs具備抗通膨特性，不僅在升息環境及景氣末升段時表現相對優異，由於租金收入穩定且有剛性需求支撐，面對經濟衰退亦有較佳抵禦能力。