萬物雲2023年核心淨利潤同比增29.8%，與萬科關聯交易佔比降至13.5%，朱保全稱已做極端測試

萬科正處輿論漩渦，它旗下的物業上市公司在2024年的年報季也受到了頗大的關注。3月22日下午的萬物雲2023年度業績會上，約有300名投資者一起觀看了管理層對過去一年成績的彙報。

萬物雲2023年度業績報告顯示，報告期內，總收入爲331.8億元，同比增長10.2%；毛利爲4,8億元，同比增長13.7%；毛利率爲14.5%，同比提升0.4個百分點；核心淨利潤23.4億元，同比增長29.8%。

具體來看，萬物雲的住宅物業服務的毛利率在2023年得到了最大增長，提升了3.5個百分點，同樣提升毛利率水平的還有城市空間整合服務。毛利率下降的則有商企空間服務和BPaaS解決方案，萬物雲在年報中解釋，商企服務毛利率下降的原因是“由於業務處於規模擴張階段”。

據克而瑞的數據，萬物雲在2023年反超碧桂園服務成爲全國在管面積第一的物業公司。

和前一年一樣，萬物雲在2023年度業績報告裡仍然沒有披露最新的在管面積，此前其董事長朱保全曾解釋這麼做的原因是更看重“濃度”。萬物雲如今的擴張方式就是以街道爲單位、以區域濃度提升爲目的的外拓和收併購。

從“濃度”表現來看，截至2023年12月31日，萬物雲的蝶城底盤已有621個，其中標準蝶城191個，主攻蝶城188個，目標蝶城242個；報告期內，蝶城內新增住宅物業項目數量共319個。

萬物雲董事長朱保全在業績會上正面迴應了關於母公司萬科的話題。

“萬物雲也罷，其他物業公司也罷，貝殼也罷，都沒有走出獨立行情，都在跟着房地產變動。而萬物雲的前身是萬科物業，所以大家會比較關注萬物雲的業務獨立性、資金獨立性等問題。”朱保全說，“自2014年物業公司開啓上市之路以來，陸續和市場講了兩個故事：第一，社區增值服務（沒做成，傷了投資人）；第二，地產大哥高增長，但地產大哥斷崖了，大家就都摔地上了。兩個故事，都未兌現，也就在今天引發了信任問題。”

朱保全表示，大股東開發商不可能再回到大開發時代。由此帶來的問題是，原來高毛利的開發商增值服務快速回落，因爲地產銷售緩慢帶來的增量下降，以及開發商應付的空置房物業費增多。這對財務報表帶來的影響需要時間的消化，但更需要物業公司擺脫路徑依賴、獨立自主轉型的決心。

朱保全預測：“2023-2025這幾年會是物業行業的分水嶺，此岸是房地產開發的末遊，彼岸是基於不動產持有的消費，而此岸已近尾聲，到彼岸的跨越，需要行業中的優秀公司去用時間證明幾個問題的解題能力。”

萬物雲業績報告顯示，截至2023年底，萬物雲與萬科間持續關聯交易收入佔比進一步下降至13.5%。萬物雲還對外透露，公司內部已做了極端假設，即便把開發商業務全砍掉，包括開發商當年交付然後由小業主交物業費的部分，對2023年收入的絕對值影響爲-17.5%。

作爲上市公司，萬物雲的二級市場在2023年表現得並不如意，已從2023年初的約50港元/股跌至目前的19.88港元/股（3月22日收盤價）。第四季度，由於交易換手率不足，萬物雲被踢出了恆生指數，之後萬物雲發佈公開信，說明了與恆生指數有限公司溝通的結果。

“二級市場是與公司經營的平行世界，做空的、做波段的都會帶來股價波瀾，但某種意義上，又是公司經營的照妖鏡，惟有穩健真實的經營業績以及與股東更公開、充分的交流，才能構成信任，信任與信心是股價的基石。 ”朱保全在《致股東信》中稱。