年報中的中國經濟｜原料自給率暴增至86%，中礦資源業績表現大幅跑贏行業

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

一般上市公司很少披露原料自給率，不過中礦資源（002738.SZ ）卻給出了非常詳細的數據變動。

4月25日晚間，中礦資源發佈年報，“公司鋰鹽板塊原料自給率持續提升，自給率由2022年21%提升至2023年86%。”

以上自給率的提升，成爲了中礦資源能夠跑贏同行業公司的關鍵。

目前，中礦資源收入構成，以鋰礦和鋰鹽、銫和銣等稀有金屬資源開發兩部分爲主，二者合計爲上市公司貢獻了9成的營業收入，其中又以鋰鹽業務收入佔比最大。

去年11月，該公司新建的年產3.5萬噸高純鋰鹽項目開始點火試生產，使得公司鋰鹽總產能達到6.6萬噸。

而更爲重要的，則是中礦資源自有礦產能的釋放。

2022年，該公司曾進行過一筆30億元的定增融資，其中除了投向上述3.5萬噸鋰鹽項目和補充流動資金外，接近半數投向了其位於津巴布韋的自有礦山Bikita建設及改擴建工程上。

去年上述項目步入收穫期，同年7月項目建設完成並開始試生產，到11月時項目實現達產達標。

“兩個項目分別年產約30萬噸鋰輝石精礦和30萬噸化學級透鋰長石精礦，極大提高了公司鋰鹽業務的原料自給率。”中礦資源指出。

從原料、產品消化情況來看，一般情況下，鋰輝石精礦約7-8噸生產1噸電池級碳酸鋰，透鋰長石精礦約11-12噸生產1噸電池級碳酸鋰。

本報歷史報道指出，“即便按照12:1、8：1較高的原料消耗比例估算，30萬噸透鋰長石精礦、30萬噸鋰輝石精礦，也可以生產2.5萬噸、3.75萬噸的高純鋰鹽。”

由於上述新增產能是在去年才陸續投產，所以在2023年完整的會計年度裡中礦資源的鋰鹽產銷規模並不算大。

年報顯示，當期公司鋰鹽產量18394.43噸，銷量17407.24噸，其中絕大部分原料來自公司的自有礦。

“公司自有礦產銷量大幅提高，自有礦共實現鋰鹽產量15771.91噸，創造了公司鋰鹽板塊以自有礦爲原料的鋰鹽年度最高產量記錄……自給率由2022年21%提升至2023年86%。”中礦資源稱。

也正是基於上述關鍵生產指標的提升，中礦資源的業績出現了與行業趨勢相悖的變化。

具體來看，受價格下跌影響，公司鋰鹽營收下降33.03%，而在其自有礦的拉動下，其營業成本則同比減少38.8%，毛利率反而增加4個百分點至57.78%。

進一步比較其單噸生產成本，根據鋰鹽營業成本和銷量估算，公司成本約10.29萬元/噸，較2022年時每噸下降約2萬元左右。

受益於上述自有礦的帶動，中礦資源去年的利潤降幅也遠遠跑贏行業均值。

截至4月26日，共計14家Wind鋰礦樣本公司發佈年報，在去年鋰價下跌80%的情況下，以上公司去年利潤降幅平均值也達到了82.27%。

反觀中礦資源，其利潤降幅則只有32.98%，僅次於西部礦業的18.38%。

而後者與鋰行業的關聯度較低，主要是以參股青海東臺鋰資源公司的方式產生聯繫，自身業績更多受到銅、鋅、鉛等金屬價格波動影響，實際可比性較低。

從上述比較維度來看，中礦資源幾乎可以看作是去年業績表現最出色的鋰業上市公司。