研報掘金｜中金：維持騰訊“跑贏行業”評級 遊戲業務下半年或出現較快增長

中金髮表報告指出，騰訊遊戲業務下半年或出現較快增長，同時公司維持高質量的利潤率改善和積極的股東回報。中金維持對騰訊“跑贏行業”評級及目標價468港元，對應預測今明兩年Non-IFRS市盈率各18倍及15倍。 中金預計，第三季騰訊海外遊戲增速爲11%，主要基於子公司Supercell旗下老遊戲改版以及《PUBG Mobile》等常青遊戲良好的流水錶現帶來的長期收入攤銷效應。而國內遊戲方面，季內主要依賴於《DNF》手遊流水逐步確認到收入的增量，此前5月上線的《DNF》手遊連續兩月佔據iOS暢銷榜榜首；端遊部分，《Valorant》國服存在較強的流水錶現。此外，該行指，7月暑期騰訊上線《極品飛車》手遊，9月上線《三角洲行動》（PC及移動端），認爲後續亦能貢獻小幅收入增量。該行預計騰訊整體遊戲收入第三季和第四季增長14%和19%。另該行預期騰訊今年第三季收入按年增長9%，毛利率爲56.5%，Non-IFRS營業利潤按年增長16%。

本文源自：金融界AI電報