平安信託宮麗平：資管市場大調整之下信託機構正在改變

由上海金融與發展實驗室、本站財經、本站財經智庫聯合主辦的2023本站資本市場論壇於6月18日在上海舉行，本屆論壇的主題是《潮起千帆 誰立崢嶸》。平安信託高級董事總經理宮麗平在“共話金融創新”圓桌論壇中就信託行業的轉變和機遇發表了自己的看法。宮麗平認爲，當前資管市場的調整與變化將會給信託行業帶來巨大影響，信託機構可從四方面加強和投資者在收益方面預期的一致性。

在談及信託行業發展現狀和未來機遇時，宮麗平認爲當前信託行業大的動盪和調整對信託公司來講是脫胎換骨的階段：一方面是市場洗禮，非標市場尤其是房地產市場，對整個信託行業影響較大；

另一方面，6月1日剛剛實施的信託公司業務分類明確將資產服務、資產管理、慈善信託分別排在了一、二、三位。這種新分類會讓信託機構的盈利模式，戰略方向發生一些根本性改變，例如收益變慢、風險降低。宮麗平認爲在這一改變的初期階段，勞動密集型無法避免，未來將會更多依託系統化智能化替代人工以達到更優的效益。

隨着近年來房地產市場受到宏觀調控，附加經濟週期性波動導致資產管理底層資產發生變化，宮麗平認爲不管是對個人還是對機構投資者來講，其負面影響都顯而易見。

不過宮麗平認爲其正面影響更加明顯：

首先，信託公司將會實施更加徹底的轉型，例如平安信託基於市場和自身戰略的考量，所有非標產品只面向機構投資者；

其次，投資者會變得更加成熟。宮麗平認爲，當單一品類盈利效應不太明顯的時候，纔是真正需要資產配置、資產組合的時候，此時投資者也更加理性，投資風格趨向穩健；

隨着投資者投資風格的轉變，市場會越來越均衡，服務也會越來越多樣。例如從家族信託、保險信託業務在中國市場逐漸成熟、保險銷售增長迅速可以看出，中國大陸投資者已經從單純追求資產投資收益轉變爲更綜合看待資產配置，並且長遠地做一些相對均衡甚至相對防守的策略。他認爲這是一個非常好的現象。

此外，隨着未來整個資管資本市場的調整和變化，宮麗平認爲，信託機構與包括銀行財富機構、券商資管機構、公募基金在內的各行業的合作也會更加緊密。

面對資管新規過渡期結束後財富管理行業出現的新變化，基於信託公司在財富管理業務中扮演的角色，宮麗平認爲可以從四方面加強信託機構和投資者在收益方面預期的一致性：

首先，信託機構應充分盡職履責，確保銷售過程完備、無誤導、無瑕疵；其次，作爲管理機構，在管理過程中充分盡職履責也非常重要，注意投前、中、後信息披露是否充分；再者，作爲受託人，應當充分考慮客戶適配性，確保投資結果和資金一一匹配；最後，要加強風險控制能力，加大制度建設、人員、智能風控方面的投入，並不斷提高客戶配置健康度，確保投資和配置方面的均衡性。

就平安信託而言，宮麗平表示，從2019年開始平安信託就在非標投放上，尤其是房地產投放上更加謹慎，並且爲了順應整體行業發展和監管導向的調整，平安信託將戰略進一步聚焦在三個方向：

第一，服務信託一馬當先，將家族信託、證券資管放在業務發展第一位；第二，將商業投資、對機構資管資產配置作爲重點，在基建、寫字樓、物流地產等領域進行市場投資；第三，將PE股權投資作爲深耕重點。