全球財經連線｜歐股全線上漲，英、歐央行降息會否提前到來？

南方財經全媒體記者 李依農 楊雨萊 上海報道

歐洲主要股指集體走高

當地時間23日，歐洲股市集體走高，創下六週以來最佳表現。泛歐STOXX 600指數跳漲1.1%；德國DAX指數收漲1.55%；法國CAC 40指數收漲0.81%；英國富時100指數收漲0.26%，連續第二天創下收盤紀錄新高。

在歐洲股市創出新高之際，歐洲經濟依然低迷、地緣局勢動盪。如何看待歐洲經濟前景？今年是否有望迎來轉折？面臨的主要挑戰與困境是什麼？我們來聽一聽興業銀行首席經濟學家魯政委的解讀。

歐洲經濟改善幅度較弱

魯政委：今年歐洲經濟，目前爲止相對於自身還是在改善的，只是改善的幅度較弱。所以，對於歐央行的利率行爲，大家之前也都有預計，準備先於美國來調整利率，有可能6月份就要降息。所以，目前來看，我們的團隊仍然認爲今年下半年歐洲有可能會開啓降息。

歐洲的關鍵是俄烏衝突之後，能源價格變貴，不僅是能源，即電力，也包括作爲工業基礎的原料（價格上漲），因爲其天然氣是很多化工原材料的來源。一旦能源變貴，作爲工業基礎的這些，比如化工、有色、冶金等都很難發展起來。

這也是我們覺得，除非是着眼於歐洲區域內的市場，否則，外界很難去歐盟進行投資，目前去投資的總體上主要是爲規避一些歐洲的貿易壁壘。比如汽車廠、電池廠等，主要是服務於歐洲，並不是服務全球。因爲歐洲確實沒有競爭力，我們看到歐洲的生產成本、勞動力成本都不便宜，其他方面，比如在地理運輸上的優勢好像也不明顯。

中歐雙方有巨大合作空間

魯政委：從歐洲經濟的長治久安來看，中歐雙方有巨大的合作的空間。

主要的邏輯在哪裡呢？一方面，我相信在可以預見的將來，俄羅斯沒有辦法重新回到成爲歐洲能源供給的源頭這個軌道上來。如果是這樣，歐洲想繼續維繫它的工業基礎，那他就必須要找到新的所謂能夠爲他提供原材料、零配件的支持來源。

美國太遠，太貴；顯然，中國是一個比較好的選擇。尤其是有了中歐班列之後，中國從綠色生產到綠色運輸的整套體系都已經發展得非常完備。如果從碳足跡的角度，我們比很多新興經濟體生產的碳含量要低。其他的經濟體出口到歐洲都要用船運，船運的排放很高，我們現在直接用鐵路就可以運輸過去，鐵路的碳排放也很低。所以我覺得這是中歐雙方應該認真審視的，去彼此進一步加深合作的可能性。目前需要加強的，是中歐雙邊在綠色貿易政策領域的磋商協調，解決標準、統計口徑、認證等方面的互認問題。

中國的新能源發展得很快。

歐洲、英國央行或提前降息

市場普遍預期，英國央行或與歐洲央行一樣,在利率政策上不再選擇追隨美聯儲,而是傾向選擇早於美聯儲降息。如何看待英國央行與歐洲央行的貨幣政策走向？爲何將先於美聯儲降息？我們來連線復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純。

兩方面因素促使降息行動或提前

丁純：現在，英國和歐洲的經濟情況與美國情況不同，一方面通脹比原來的預期還在下降。英國的通脹大概爲3.2%。歐洲包括德國在內，通貨膨脹率都有所下降，接近所期望的理想狀態2%。儘管可能仍然存在一些擔憂，包括工資上漲等一些因素，可能會對後續的通脹產生一定影響，但總體上與美國相比，歐洲和英國的通脹持續走高的壓力是在下降。

同時，相關的經濟指標，比如英國的失業率等，與預期相比有所提高，歐洲的經濟復甦的勢頭不夠猛烈，尤其是像德國作爲原來的火車頭式經濟體，復甦慢於預期，去年經濟預期是萎縮的狀況爲0.3%，其他的歐洲國家包括法國等，復甦的勢頭也都不旺。

一方面是通脹得到一定程度上的遏制，另外一方面整體經濟復甦需要動力。因爲前期爲了遏制通脹，無論是英國央行還是歐央行，都是持續進行加息，擡高了相關的生產、投資和消費的成本，對整個經濟持有收縮作用。在通脹得到一定程度的控制，經濟又急需推動的情況下，英國央行和歐央行似乎不想與美聯儲的貨幣政策亦步亦趨，可能會一定程度上展開獨立的降息行動。

之前有4月降息的預期，但是因爲比較謹慎，或者對通脹還有餘悸，所以4月份沒有出現降息。但是英國4月的通脹指標，讓英國央行覺得目前的情況比預期要好，比如對通脹的控制，但是經濟方面如失業率等情況並不好，所以可能暗示在未來，比如6月會進行降息。

降息可能將推動歐洲經濟復甦

丁純：隨着英央行和歐央行的降息動作，也會造成相應的國際金融市場的反應。比如在英國，如果降息的消息逐步得到落實、釋放，相關的英國股市會上漲，英鎊可能會下調。

同時，作爲主要經濟體的央行貨幣政策的降息舉動，會直接影響到全球金融資本的流動，包括對生產、投資都會產生一定的影響。所以我們需要密切關注，因爲它會直接影響到相關的投資、消費以及一些大宗商品的價格等等。

大家此前也一直有相關的降息預期，有些信息也被提前釋放了。但是如果現在處於降息的前夜或者降息的消息很大概率會實現，將對相關的金融市場會產生也比較大的影響。

因爲從當時爲了遏制能源危機所帶來的通脹，以及相應的一系列加息的舉措到現在，如果開始掉頭進行降息，對整個經濟的復甦，對資產的流動，都會起到非常大的作用，包括原先積蓄的一些力量，也會借這個機會釋放出來。

英國和歐洲情況，比如 PMI一直在枯榮線附近上下波動，本身也積蓄了一定的復甦、反彈相應力量。如果降息的舉措能夠得到落實，在年終降息的推動下，不排除包括德國在內對整個經濟的復甦帶來較爲明顯的推動作用。

（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

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