券商晨會精華：2025年鋰價或震盪尋底，稀土景氣度底部或已獲確認

財聯社11月7日訊，市場昨日全天衝高回落，創業板指領跌，北證50指數盤中一度漲超7%再創歷史新高。滬深兩市全天成交額2.56萬億，較上個交易日放量2592億。整體上個股漲多跌少，全市場超2800只個股上漲。板塊方面，農業、遊戲、低空經濟、房地產等板塊漲幅居前，多元金融、AI手機、銀行、煤炭等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.09%，深成指跌0.35%，創業板指跌1.05%。

在今天的券商晨會上，海通證券認爲，特朗普當選對原油利空因素可能居多；國泰君安提出，展望2025年，焦煤或爲煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種；華泰證券則表示，2025年鋰價或震盪尋底，稀土景氣度底部或已獲確認。

海通證券：特朗普當選對原油利空因素可能居多

海通證券認爲，美國大選落地，特朗普當選對原油利空因素可能居多。1.地緣政治風險溢價可能下降。俄烏衝突如果緩和可能會使得原油地緣政治風險溢價減少；2.增加供給。降息週期下執行相應政策通脹壓力加大，增加原油供給控制通脹訴求加強；3.貿易摩擦可能增加導致全球需求下降；4.如有必要可能施壓產油國增產。

國泰君安：展望2025年，焦煤或爲煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種

國泰君安表示，2024年在整個需求下行壓力加大的背景下，煤炭顯示出了超預期的價格韌性，體現出供求的穩態性。展望2025年，動力煤整體的波動區間可能會進一步收窄，維持紅利的投資思路；而焦煤端，2024年驗證了行業的最底部，下游鋼鐵需求2025年在政策刺激拉動下有望復甦，迎來彈性，焦煤或爲煤焦鋼產業鏈中最具彈性的品種。

華泰證券：2025年鋰價或震盪尋底，稀土景氣度底部或已獲確認

華泰證券表示，由於部分低成本礦山的擴產及新增項目建設依舊如期進行，鋰長期供給過剩格局大概率延續，但由於目前精礦價格已接近Mt Marion、Wodgina等澳礦成本線，疊加非洲礦山2024年通過提升礦石入選品位降本的方式或難持續，2025年碳酸鋰低價能否觸發礦山減產或是供需格局是否出現修復拐點的關鍵。2025年鋰價或仍將震盪尋底，靜待海外礦山出清。稀土方面，國內供給端增速逐步收斂，海外緬甸地緣局勢對稀土供給擾動加劇，需求端新能源汽車增速或維持高增長，長期供需關係改善趨勢明確，稀土景氣度底部在2024年或已獲確認，2025年價格變化或與經濟同步。