日本結束負利率 擺脫失落30年？專家說還缺這一支箭

日本中央銀行日本銀行19日宣佈結束長達8年的負利率政策。路透

對於日本宣佈結束負利率，國內財經專家正面看待，認爲對日本經濟是正向發展，也是實現之前安倍三支箭其中一箭的目標。不過，大家認爲，結束負利率只是初步止血，還無法改變體質，日本經濟要大步向前，還要有大的產業調整支撐，這部分目前日本積極發展半導體及軍工產業纔剛開始，日本能否擺脫失落30年困境，還有很長的路要走。

臺經院研究員邱達生認爲，日本因爲通膨非常嚴重，已經達到之前「安倍經濟學」的第一支箭核心目標就是告別通縮，實現2%的通膨目標；但安倍當時目標是通膨要扣掉成本推升的力道，想要需求拉擡的力道，但日本央行新總裁上臺後，延續之前貨幣寬鬆，並當成固定變數，未做政策因應。

邱達生表示，目前日本出口雖有一些表現，但不是很強，進口下滑卻很嚴峻，主要是進口項目，如原物料、機械設備、零組件，因爲日圓貶值，都讓企業獲利受衝擊，以致日本不得不回到正常貨幣政策，因爲持續貶值，雖可讓通膨達標，對出口有幫助，卻是虛的，因爲很多要仰賴進口，壓抑企業獲利，也壓縮購買力，之前是下猛藥，但終究要恢復正常。

不過，他認爲日本沒有本錢採取像美國式的高速緊縮，因爲日本景氣目前還看不到好轉與復甦，若採納美國式緊縮貨幣，讓日幣急速升值，對出口導向的日本不利，因此他判斷日本政府會慢慢的執行緊縮政策，不會像其他國家急速升息打通膨。也因爲如此，對日本經濟助益也是緩慢，財政可利用空間也很有限，因爲日本公共債務佔比也高，用比較慢速度先結束負利率再緩升利率，是相對比較可能的做法。

他說，日本結束負利率只是止血而已，改變體質無法靠貨幣政策，要大步向前，要有大的產業支撐，安倍第三支箭是結構改革，目前還沒看到。

中華經濟研究院副院長王健全也認同，結束負利率對日本是好事，因爲扭曲的貨幣政策造成之前通縮嚴重，百姓生活辛苦，如今擺脫通縮，結束負利率時代，至少實現安倍的第一支箭，如果薪資也可以大幅增加，就會有新氣象，資金可以迴流。

但王健全也說，日本失落30年無法光靠貨幣政策解決，仍有待完整的配套做法，例如安倍的第三支箭，改變日本產業結構目標還沒成功，但俄烏戰事及美中抗衡，日本開始大舉增加國防預算，並且實際提升軍備，增加軍武產能，這部分若能有所斬獲，加上近日臺積熊本廠開幕後，日本展現發展半導體企圖心，如果產業政策調整成功，日本的經濟榮景確實可能出現，只是這仍需要一些時間催化，「至少日本是往正向的道路發展」。