瑞銀：上調中國GDP增長預測！

宏觀政策持續加碼，A股短暫回調後再起攻勢，外資也在調整對中國GDP增長的預測。

第一財經記者獲悉，瑞銀最新上調了對中國GDP增長的預測，對2024年、2025年實際GDP增長預測至4.8%和4.5%，此前預測分別爲4.6%和4.0%，此次上調了0.2和0.5個百分點。

對於此次調整背景，瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤稱，鑑於三季度GDP同比增速強於預期，疊加近期政府出臺的一系列政策支持，預計四季度GDP環比增速有望上行至6.5% （季調後環比折年增長率），不過同比增速將保持在4.6%。

與此同時，瑞銀預計2024名義GDP同比增速仍保持在4.1%的水平。

從單季度情況來看，汪濤分析稱，9月增長動能改善，三季度GDP增長強於預期。

“三季度實際GDP同比增長4.6%，略強於預期（市場一致預期爲4.4%）。儘管三季度GDP環比折年增長率改善至3.6%，大致符合預期，但統計局調整了環比增速的歷史數據，這推動三季度同比增速強於預期。”她表示。

其他數據方面，汪濤提到，9月固定資產投資和社零增長均超預期，部分得益於基建投資和汽車銷售增長走強。三季度經季節性調整的房地產銷售和新開工面積較二季度繼續下跌，不過9月房地產銷售出現一些企穩跡象。

財政政策和房地產市場方面，汪濤認爲，政府加碼政策支持，財政脈衝可能超預期。

“增量財政支持有望帶來超過我們此前基準預測的財政脈衝。”她提到，財政支持主要用於支持政府償還欠款（企業現金流改善，最終部分流向居民部門），並緩解地方政府支出面臨的限制。下調存量房貸利率預計每年將減少居民利息負擔1500億元左右，對政策支持加碼和房地產市場企穩的預期有望提振居民和企業部門信心。

對於房地產市場，瑞銀認爲，已出臺的支持性政策有助於推動市場企穩，但措施落實是關鍵。

展望明年，汪濤認爲，財政資金支持或可以延續至2025年初，信貸增長也有望反彈。因此，瑞銀上調2025年實際GDP增速預測至4.5%（之前爲4.0%），同時上調名義GDP同比增速預測至4.8%。

“假設其他條件不變，如果最終財政政策支持規模、房地產和其他寬鬆政策的落實強於預期，這可能給我們2025 年經濟增速預測帶來一些上行風險。”汪濤表示。

值班編輯：七三