瑞銀投資銀行：AI需求可延續至明年

隨生成式AI崛起，掀起新一波科技浪潮，瑞銀投資銀行分析師指出，投資市場目前不如年初樂觀，但若觀察AI相關需求仍可延續到明年。圖／本報資料照片

2024瑞銀證券臺灣企業論壇分析師觀點

隨生成式AI崛起，掀起新一波科技浪潮，瑞銀投資銀行分析師指出，投資市場目前不如年初樂觀，但若觀察AI相關需求仍可延續到明年，不含記憶體的半導體營收今年約成長8％，明年可能會成長到18％，並擴大到消費類終端市場，且供應鏈下游庫存也變得較健康，預期臺灣ODM廠商將繼續主導AI伺服器機架市場、PC在今年下半年需求疲軟，明年受到AI機型推出預期將有增長。

瑞銀投資銀行臺灣研究主管艾藍迪表示，對今年臺灣科技板塊相對樂觀，儘管傳統半導體成長稍有放緩，且投資市場出現悲觀情緒，但預期明年AI需求仍然強勁，主因是經歷2021年庫存過量的問題後，下游廠商對於庫存管理更加謹慎，預計明年上半年將有需求增加，AI設備也有望在明年迎來成長。

目前影響投資市場的較大因素還有美國大選，結果難以預測，共和黨和民主黨勝選對科技產業影響不同，若共和黨勝選，川普可能使關稅政策更爲激進，對中國和全球科技產業帶來風險；而民主黨則可能維持現狀，選擇性提升關稅，對於PC、iOS供應鏈等產業影響較大，硬體與半導體行業可能繼續小幅回升。

瑞銀投資銀行臺灣半導體分析師林莉鈞指出，半導體產業具有周期性，對該產業持審慎樂觀的態度，預計到明年將持續成長。根據歷史數據，今年不含記憶體的半導體營收成長約8％，明年可能增長18％，並廣泛擴大到消費類和AI相關領域，明年初可能因庫存過低而推動晶圓代工和封裝廠商的需求提升。

儘管短期內市場擔憂GPU架構推高過快導致良率問題，但未來幾個月情況應會改善。臺灣半導體未來最大的市場將是二奈米，AI應用將推動PC和手機向二奈米技術的積極轉移。

瑞銀投資銀行臺灣硬體科技研究部主管陳星嘉認爲，預計臺灣ODM廠商將繼續主導AI伺服器機架市場，今年PC市場上半年表現優於預期，下半年需求前景轉爲疲弱，NB ODM出貨量將與去年持平，但明年將有較好的增長。