散戶社羣集力 股市波動加劇

外銀財管團隊指出，美國股市發生散戶透過社羣reddit／wallstreetbets軋空避險基金，反映市場對於散戶的影響力「過去低估了」，在市場流動性豐沛下，類似此案例的散戶集結力量，若從非典型銳化爲典型市場行爲，將成爲2021年金融市場最大的不確定性。

法巴銀財富管理首席投資策略師譚慧敏28日指出，全球避險基金經理人一直在市場上操作，也瞭解部份企業營業不佳，因此配置空頭部位，這本是金融市場的正常操作，此次經由社羣集結小型投資者的龐大力量，硬是把標的股價（美國影音遊戲廠商 GameStop）往上拉，迫使避險基金需要認賠平倉，導致市場出現異常的大波動。

譚慧敏認爲，此一案例會影響其它股票已被放空的標的企業，原投資人擔心也會被軋空，於是加快買回空頭、在不適當的價格平倉，造成股市變動出現非典現象。

由於美股、亞洲新興股市，包括臺股一直在上漲，部分股價甚至已脫離基本面，跨國金融機構及市場研究團隊極爲擔心股市泡沫化。

UBS瑞銀財富管理全球首席經濟學家唐納文（Paul Donovan）則分析，此次的reddit／GameStop個案顯示，財富正在從大型賣空者，轉移到一般投資散戶手上，這會延長股市的泡沫，泡沫持續時間愈長，發生泡沫化、泡沫破滅可能性就愈小；但如果財富是從一般投資散戶轉移到「吹泡沫的賣方」，一旦泡沫破裂，傷害會「驚人且可怕」。

牛津經濟研究院也在最新投資情緒指標報告提醒，自從疫情大流行以來，許多調查投資／市場的情緒指標已失去預測能力，現在很多估測和實際現象對比，「都變成了巧合」，太多非典現象迫使研究／調查機構加快尋找替代方案，但實際市場已出現更多難以掌握的案例。