商品價格連創新高 有色板塊業績趨強

證券時報記者 趙黎昀

全球經濟回暖、供需格局調整及地緣政治等因素多重影響下，今年上半年，以貴金屬爲代表的有色商品價格快速上行，金、銅、鋁等均達到近年或歷史高點。

受商品價格上漲帶動，有色板塊上半年業績也整體走強。截至8月30日晚，Wind中信證券行業類有色金屬板塊百家上市公司中，有超六成上半年業績同比增長，20餘家淨利潤實現翻番。

2024年上半年，滬金價格漲幅15%，主力合約最高上衝至588.28元/克；滬銀價格漲幅30%，主力合約最高上觸8733元/千克。2024年3月前後，貴金屬啓動強勢上漲行情。4月中旬至6月底，受黃金多頭集中獲利了結等因素影響，黃金價格維持高位震盪走勢。5月份白銀受益於金融屬性和工業屬性雙重因素，也走出獨立於黃金的上漲行情，刷新年內高點。

受有色金屬及貴金屬價格上漲影響，湖南白銀產品產銷量增加，營業收入同比大幅增長。據半年報披露，該公司2024年上半年實現營業收入33.4億元，同比增長67.58%；淨利潤5812.06萬元，同比增長830.07%。上半年西部黃金營業收入29.76億元，同比增長21.95%；淨利潤6620.93萬元，同比增長212.54%。

工業金屬方面，以鋁爲例，卓創資訊數據顯示，2024年上半年電解鋁市場運行的低點出現在2月下旬，價格爲1.87萬元/噸。進入3月，在宏觀情緒偏暖及旺季需求恢復的情況下，鋁價進入強勢上漲通道，並持續到5月底。並在5月30日達到2.17萬元/噸，刷新2022年4月下旬以來高位。截至6月28日，國內現貨鋁日均價爲2.02萬元/噸，該價格較年初上漲了3.44%。

“從相對水平來看，2024年1—6月份，國內現貨鋁均價爲1.98萬元/噸，同比上漲1309元/噸，漲幅爲7.08%；較2023年全年均價上漲1100元/噸，漲幅爲5.88%；從長週期運行趨勢來看，價格位於近5年相對高位水平。”卓創資訊分析師米延濱表示，隨着電解鋁價格上漲至2年來高點，企業利潤空間擴大明顯，亦提升了部分企業的復產積極性。

2024年上半年，中國鋁業營業收入1107.18億元，較去年同期的1340.63億元減少233.45億元，但受到原鋁、氧化鋁市場價格同比上升影響，期內該公司實現淨利潤70.16億元，較去年同期的34.17億元增加35.99億元，同比增幅105.36%。

天山鋁業半年報也顯示，上半年該公司實現營業收入137.85億元；淨利潤爲20.74億元，同比增加103.45%；實現扣非淨利潤19.61億元，同比增加168.42%。

今年5月鋁價刷新近年高點，同期銅價更是刷新歷史新高。卓創資訊5月20日1#電解銅報價8.72萬元/噸，環比上漲5.65%，同比上漲33.01%。

“銅價上漲導火索主要來自於原料端銅精礦的短缺，以及國內外開年後經濟數據回升明顯，市場參與者對於後市，一方面擔憂供應緊缺；另一方面，對於銅市的需求有着充足的信心，隨着投機行爲的增加，多頭資金不斷涌入期貨市場，拉動銅價衝向歷史高點。”卓創資訊分析師劉芸禎稱。

銅價走強也爲相關企業帶來顯著盈利。2024年上半年北方銅業實現營業收入124.22億元，同比增長173.99%；淨利潤4.6億元，同比增長53.66%，增長的主要原因是公司本期陰極銅產銷量增加及價格上漲。

對於下半年有色商品價格走勢，卓創資訊分析師認爲，全球銅礦供應呈現寬鬆趨勢，但受制於銅礦整體品位逐年下降，社區與勞資矛盾導致的罷工風險仍存，預計未來礦端供應呈現下滑，井噴式爆發現象暫不會出現。後市來看，銅價下跌需求開始回暖，庫存拐點將會出現。另一方面，當前供應缺口問題仍是市場主要擔憂點，海外礦企停產消息頻發，後市平衡差或將邁向供需緊平衡態勢。

此外，預計下半年電解鋁市場先跌後漲，年末受季節性影響再度回撤，受到鋁產品良好基本格局支撐，運行區間或在1.9萬—2.2萬元/噸高位。