升息尾段 非投資級債一時之選

1988年以來連續升息期間高收債表現

聯準會12月如預期升息兩碼，明年預估利率上看5％～5.25％間，升息即將進入尾聲，2023年有利於固定收益產品表現。富蘭克林華美投信表示，回顧過往高收益債券在升息期間的表現都不錯，主要反映在升息中後段，市場能夠在充分預期聯準會動作後、利空出盡，推升風險資產走揚，故建議投資人不妨加碼固定收益資產，積極型投資人可佈局非投資等級債券。

受到美國鷹派升息影響，加上資金重新匯入美元，造成2022年無論股債市表現都相對疲軟，展望2023年，儘管市場都認爲經濟表現將進入修正尾聲，但美國與全球市場仍看美國消費復甦和中國疫情控管的變化而行，相對今年來說，仍具變數，應留意風險控管。

富蘭克林華美全球非投資等級債基金經理人陳彥諦表示，鮑威爾連續兩次對市場喊話將放緩腳步，可以看作聯準會正在增加與市場的溝通，也較不易再出現今年以來的突襲式升息。

陳彥諦認爲，回顧過往高收債在升息期間的表現都不錯，主要反映在升息中後段，市場能夠在充分預期聯準會動作後，利空出盡推升風險資產走揚。高收債基本面強勁、特性適合當前環境，且估值便宜，截至12月13日止，美銀美林高收債指數的殖利率爲8.35％，具有極佳機會。

富蘭克林華美投信表示，預期美國高利率環境更可能維持較久，而如何尋找收益，並且能維持投資組合降低波動度，對投資人來說更顯重要，而高收債殖利率高、基本面強、過往升息期間表現佳，也是當前的一時之選。