收購護膚品牌OSEA不順 資生堂艱難尋增量

剝離非核心業務，收購符合戰略發展的品牌，拓展新業務……近兩年，資生堂展開了全方位業務新增長點的尋求，但從目前的業績情況來看，效果並不明顯。9月9日，有消息稱，資生堂與美國護膚品牌OSEA之間的收購交易正式終止。對此，資生堂方面尚未給出迴應。不過據外媒報道，OSEA或許在重新考量投資收購事宜。根據公開數據，自2020年起，OSEA品牌迎來了爆發式增長，年增長率高達115%。另有數據顯示，OSEA每年淨銷售額約爲7.28億元，銷售渠道分佈於零售店鋪及品牌官方網站，且各佔一半市場份額。

盯上高增長品牌

關於資生堂與美國護膚品牌OSEA之間收購交易正式終止的消息，北京商報記者向資生堂官方進行求證，但截至發稿未收到回覆。不過有消息稱，兩家最初對OSEA表現出興趣的私募股權公司可能會重新考慮投資事宜。

資生堂想要收購OSEA品牌的消息在今年3月份流傳出來。當時有媒體報道，OSEA邀請了Raymond James（證券經紀及債券承銷商）探討交易的可能性，引發了多方關注。其中，資生堂集團對該品牌表示感興趣，有意收購。今年7月，有消息傳出資生堂欲收購美國加州護膚品牌OSEA。

OSEA什麼來頭？爲何資生堂會有如此大的收購興趣？根據公開資料，OSEA創立於1996年，主打天然有機護膚，致力於打造海藻混合物與其他植物精油融合的健康護膚產品。從OSEA官網信息來看，目前共有61款產品在售，單品價格換算成人民幣後基本在400元上下，定位中高端市場。其中“Undaria藻類身體油”在今年2月被外媒WWD評爲有史以來最偉大的護膚品之一。另外該品牌旗下產品眼部抗衰精華、透明質酸海洋精華及膠原蛋白晚霜等也頗受消費者歡迎。

單從OSEA的銷售成績來看頗爲樂觀。根據公開數據，自2020年起，OSEA品牌迎來了爆發式增長，年增長率高達115%。另有數據顯示，OSEA每年淨銷售額約爲7.28億元，銷售渠道分佈於零售店鋪及品牌官方網站，且各佔一半市場份額。除了與高端零售商Nordstrom合作外，OSEA還入駐美國最大的化妝品零售連鎖店Ulta Beauty。

對於資生堂而言，OSEA的高增長頗具吸引力。事實上，近兩年，資生堂通過收購高增長的品牌來推動自身業績增長的案例也不少。譬如在2019年10月，資生堂以8.45億美元收購美國新興護膚品牌Drunk Elephant（醉象）。據瞭解，自被資生堂收購以來,醉象的銷售額也一路高漲，根據資生堂財報,2023年,醉象銷售額漲幅高達77%，一度成爲資生堂業績增長的支撐因素之一。

中國市場銷售額下滑

資生堂急需高速增長的新業務。2024年上半年，資生堂銷售額爲5085.36億日元，同比增長2.9%；核心營業利潤爲193.72億日元，同比下跌31.3%；營業利潤虧損27.28億日元。

從資生堂整體的業績情況來看，其近幾年一直處在增長困境中。2023年資生堂銷售額9730億日元，下滑了8.8%，淨利潤下滑近40%。2022年銷售額爲10674億日元，同比增長5.7%；淨利潤爲342.02億日元，同比下滑27.1%。此外，其一直都依賴的第一大海外市場中國市場近兩年的業績也一度呈現增長乏力的狀態。根據財報，2024年第一季度和第二季度，資生堂在中國市場的淨銷售額分別下降3%、9%，2024年上半年下降7%；2022年和2023年全年，其在中國市場的淨銷售額分別下降10%、5%。

在盤古智庫研究院高級研究員江瀚看來，對於資生堂而言，最需要的是想方設法打造符合中國市場消費者的產品，或藉助國潮元素或在性價比、渠道層面凸顯自身優勢，尤其是在互聯網渠道層面加大布局，纔有可能佔據優勢持續收割市場。

其實資生堂一直都在尋找新機。譬如剝離非核心業務，陸續出售中低端品牌，轉型高端，擴充高端品牌陣容等。2022年，資生堂收購英國益生元護膚品牌Gallinee；2023年12月收購美國皮膚科學護膚品牌Dr.Dennis Gross Skincare，在一系列收購中加強集團高端護膚業務實力。

資生堂前不久還宣佈與意大利奢侈時尚品牌Max Mara（麥絲瑪拉）建立長期香水業務合作，獲得Max Mara的全球獨家授權許可，負責其香水產品的開發、生產、推廣和分銷。

除了不斷收購新品牌尋求新的增長機會外，資生堂也將更多的期望放在中國市場上。對於中國市場，資生堂近兩年一直都在加大布局力度。譬如早在2022年底，資生堂中國發布全面增長計劃稱，未來幾年內，資生堂集團計劃持續投資，在中國打造其全球第二大研發中心，持續深化對中國消費者的皮膚研究、孵化包括醫學美容和口服美容在內的本土創新，並攜手各方加速開源創新等戰略不斷推進。近期，資生堂就宣佈與中國農業大學達成合作。資生堂方面表示：“將重點聚焦口服美容領域，圍繞皮膚衰老機理、口服美容的功效成分篩選、功效驗證和產品應用等方面進行聯合攻關，促進資生堂在新興業務領域的發展。”

雖然資生堂展開了全方位尋求新增長的策略，但從目前的效果來看，還未顯現。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒認爲：“消費者消費心智越來越成熟，更注重性價比，不會盲目追求名牌。加上國貨品牌崛起，替代了部分國際高端品牌，尤其是功效護膚品類，國內美妝市場正在發生改變，而這種改變迫使一些國際品牌重新調整公司發展戰略。”

北京商報記者 張君花