壽險避險費超貴 全年恐破3,000億元

壽險今年以來避險成本與稅前獲利

避險成本貴到嚇死人，壽險避險工具成本從8月開始已連續三個月飆上300億元之上，前十月光是避險工具已耗費逾2,900億元，目前費用仍未見下降，估計全年壽險避險工具成本恐破3,000億元，甚至逼近3,500億元，創史上新高，且這些錢將「一去不回頭」。

據保險局統計，10月新臺幣兌美元貶幅縮小，壽險業匯兌利益大減，壽險業從9月有超過百億元的淨外匯利益，10月轉爲56億元的外匯損失，拖累壽險業獲利動能。

避險工具成本高漲，主要來自傳統避險（CS）成本昂貴，雖年化成本已從9月的4.52％，10月下降到4.44％，但仍處於4％以上高檔，避險工具（即CS、無本金交易遠期外匯NDF）成本自去年12月起已連11個月超過200億元，甚至從8月開始連續三個月超過300億元，10月再飆上313億元，前十月避險工具成本支出高達2,904億元史上新高。

新臺幣雖連貶七個月，但10月貶幅縮小，新臺幣兌美元僅貶0.47％，壽險海外投資若完全未避險，10月匯兌利益大幅縮減到只有661億元，累積前十月海外投資完全未避險的匯兌利益約7,249億元，加上避險工具成本仍高，在用衍生性金融商品避險及提列外匯準備金後，壽險業淨匯兌從9月有116億元利益，到10月轉爲淨匯損56億元，前10月累積淨外匯損失擴大到863億元。

扣掉外匯成本，前10月壽險國外投資淨收益爲新臺幣6,516億元，去年同期則有1兆912億元，顯見外匯避險成本影響極大。

10月沒有淨匯兌利益可挹注獲利，壽險業10月稅前獲利僅有47億元，相較8、9月單月稅前皆賺超過250億元，10月單月獲利大減81％，累積前十月稅前獲利有1,794億元。但因11月新臺幣走強，壽險業緊盯新臺幣走勢，盼新臺幣別出現急升，以免最後兩個月匯兌倒蝕獲利。

另美債殖利率自9月開始飆升，導致債券價格大跌，壽險業股債未實現損失增加，壽險業淨值10月下跌到1兆8,403億元，爲今年3月以來的八個月新低，預期今年難回升到2兆元之上。