受益造船週期上行、加快資產整合，中國重工股價強勢上漲6%

21世紀經濟報道記者 鄧浩 上海報道

7月26日盤後，中國重工(601989.SH)接連發布資產收購公告，剝離不良資產、收購產能，業內人士稱在行業景氣度復甦下，有望增厚業績，而且此次公告或透露中船系加快資本重組信號，強化其遠期業績彈性。

7月29日收盤，中船重工收報5.64元/股，漲6.21%。

受益造船週期上行業績大增

中國重工是中國船舶集團旗下核心造船企業，是國內核心軍民船舶上市公司之一。其旗下擁有大連造船、武昌造船、北海造船等國際知名的現代化造船企業。

以大連造船爲例，其是我國艦船總裝建造及維修保障的主要基地，遼寧艦、山東艦均建造於此。此外，其民用船隻也實力雄厚，最具優勢的30萬噸級超大型油輪批量約佔世界營運VLCC船隊的15%。

7月10日，中國重工發佈預增公告，預計今年上半年實現歸母淨利潤50,000萬元至58,000萬元之間，與上年同期相比，將增加30,788萬元至38,788萬元，同比增長160.25%至201.89%。

中國船舶工業行業協會預測， 2024年全球造船完工量將保持在1億載重噸的歷史較高水平，新接訂單量將在8000萬~10000萬載重噸，我國造船完工量將在4500萬載重噸左右，新船訂單量約 5500萬載重噸。

浙商證券認爲，船廠運載已近飽和，但活躍船廠數量及交付量顯著下降，供需緊張或推動船價持續走高。由於供給收縮、擴產困難，疊加換船週期、環保政策，供需緊張有望驅動船價持續創新高，船舶週期有望震盪上行。

同時，中國重工作爲全球核心造船廠，其優勢船型超大型油船和幹散貨船有望優先受益於後續油船及幹散貨船訂單接力。

資產整合爲市場所期待

浙商證券認爲，中國重工作爲軍工央企長期價值重估，資產整合、國企改革值得期待。

目前造船行業供不應求，產能是估值錨定的稀缺資源。此次中國重工發佈系列資產整合公告，或將開啓船舶系股價催化。

具體來看，爲進一步優化造修船基地能力佈局，提升高端船舶生產建造能力，中國重工全資子大連造船之全資子公司中船天津擬以自有資金約40.44億元（不含稅）購買港船重工臨港廠區部分資產。經其測算，本次交易完成後中船天津造船年產能增加240萬載重噸。

此外，爲優化調整能力佈局，實現總裝建造轉型升級，提高產能以滿足生產經營需要，填平補齊生產能力短板，中國重工全資子公司武昌造船擬以自有資金約10.44億元購買武船航融100%股權。

中國重工在公告透露，武昌造船目前手持訂單排期已至2028年，生產任務飽滿，通過本次收購武船航融，可有效補齊武昌造船高技術產品和高端船舶分段建造產能短板。

值得注意的是，大連造船擬將所持有的渤船重工100%股權以約1.14億元的價格協議轉讓給渤海造船。

渤船重工持續多年虧損，自2016年以來累計虧損金額超過34億元，嚴重拖累其經營業績。本次轉讓可有效終止渤船重工持續虧損給中國重工報表帶來的不利影響。同時初步測算，其2024年將獲得股權轉讓收益約3.06億元。