私募不能以割韭菜爲盈利目標

私募基金應該通過自身對上市公司未來發展的研判，選擇優質公司進行長期持有、價值投資，以此獲得比較好的投資收益，回報投資者。但如果說總想着去收割散戶韭菜，進行各種的程序化交易，這不是一個私募基金應該乾的活，更像是一個軟件公司。

投資者通過購買私募基金投資股市，主要是希望能夠通過私募基金經理對於上市公司業績和成長性的把握，買入並持有優質公司，然後獲得理想的投資回報，享受到專家理財的收益。

但是現在部分私募基金卻違背了這一初衷，通過計算機技術優勢，使用一些過度投機屬性的量化程序，反覆收割散戶投資者，這樣的操作模式完全違背了股票投資的本質。過去的莊家和遊資和散戶博弈，散戶尚有一定勝算。但現在一些過度投機的量化通過軟件收割散戶投資者，散戶毫無還手之力。

股神巴菲特未曾通過所謂的量化操作來收割投資者，索羅斯也是通過自己的判斷和其他機構一決雌雄。如果一傢俬募基金沒有什麼研究上市公司的優勢和本領，也無法判斷股指的走向，只是利用更快的跑道、更大的資金量，然後再利用交易規則的漏洞，先於其他投資者下單，並使得其他投資者沒辦法按照自己的判斷進行正常交易，從而賺取其他投資者被迫割肉的利潤，那麼這樣的行爲可以理解爲作弊。股市也就不再是一個憑藉自身知識和判斷自行承擔投資風險和收益的正常投資場所，而更像是一個比拼誰的網速更快、誰的設備更先進、誰的割散戶策略更實用的網絡遊戲。

在本欄看來，這種以魚肉散戶投資者爲目的的盈利模式必須要被禁止，否則越來越多的散戶投資者會無緣無故被消滅掉。雖然說普通投資者的投機行爲也不科學，但是投機畢竟還是一個相對公平的博弈行爲，而各類過度投機的量化交易程序則打破了市場的弱平衡，對市場穩定發展有害無利。

事實上，不僅僅是股票市場存在量化資金的影響，期貨市場也有很多量化資金在收割散戶投資者的韭菜，時常出現一條莫名其妙的瞬時上下影線，接着就能看到有大量的平倉盤引發持倉量下降，這是因爲突然出現的價格異動引發了投資者設定的止損委託單成交，即投資者原本設定的價格到達什麼位置就止損出局的報單，卻被這突然閃一下的價格引爆，投資者的避險操作，反倒成爲了自己虧損的根源。

期貨市場的一種量化交易，就是不斷尋找低成本突然拉高或者壓低交易價格的機會，然後試圖引發止損委託出現，同時也有類似於股票市場的突然拉高或者打壓價格的量化報單，這些量化交易都損害了普通投資者的利益。

對於私募機構，還是應該比拼投研的硬實力，不應該淪落成吃信息差的軟件公司。

北京商報評論員 周科竟