探訪澤熙：37歲“私募一哥”徐翔的煩惱和焦慮
今年5月，有消息稱，“澤熙被查”或與澤熙6期在東方鋯業資產重組停牌前的交易有關。
敲定“私募一哥”徐翔專訪的5月12日，他掌管的上海澤熙投資管理有限公司（下稱“澤熙投資”），剛剛傳出被調查傳言。
當時有消息稱，“澤熙投資被查”或與澤熙6期在東方鋯業（002167）資產重組停牌前的交易有關。澤熙投資至今未能現身中國基金業協會的備案名單，是引發市場猜想的另一原因。
對於被調查傳聞，澤熙投資明確否認。徐翔本人的迴應是：“我管理100億的盤子，東方鋯業只買了1000萬元，拿這個來內幕交易？”
而對於私募投資基金管理人備案情況，徐翔稱，澤熙投資已在4月30日前完成提交材料，只是公佈仍需時間。
根據澤熙投資官網，該公司成立於2009年12月，目前管理六隻產品，其中五隻產品於2010年3月至7月之間成立，截至今年5月9日，收益率在138.5%～298.8%。其間，滬深300指數下跌34%。
神秘的“私募一哥”
現年37歲的徐翔是中國最受關注也最爲神秘的私募人士。他從不在公開場合發聲，極少接受媒體採訪，更不允許拍照。
原安信證券首席策略分析師程定華與徐翔曾有過一場談話，談話錄音傳出後，程定華聲名大噪，澤熙投資則迅速退出了安信證券的交易席位。
目前，市場只知徐翔出身“寧波敢死隊隊長”，投資風格激進，是中長期業績最好的陽光私募。
5月12日，進入早報記者視線的徐翔，一身隨性裝扮，灰色T恤衫、休閒褲，身高約1.7米左右，略顯富態。
針對爲何不參加證監會號召的私募“武林大會”的提問，徐翔說，“基金業協會要求各個私募公司在4月30日之前完成備案，我們在時限之前備了案，但到公佈還有一段時間。”
今年3月，基金業協會要求已設立的私募基金管理機構應當在4月底前履行申請登記手續，否則不得從事私募投資基金管理業務活動。證監會私募基金監管部副主任楊文輝日前表態，截至4月底，已有超過5000家機構申請備案登記，1500家機構已完成登記。
聊天時徐翔不時推推鼻樑上的眼鏡，一貫低調的他略顯不擅長面對媒體。
在和早報記者這場1個多小時的飯桌對話中，徐翔不時冷場。尤其是對市場觀點和投資邏輯等關鍵問題，徐翔一概沉默應對，除了前基金圈紅人、原華夏基金管理有限公司投資決策委員會主席王亞偉。
“反過來推理”
王亞偉在公募界以投資快、狠、準、穩出名，被認爲與徐翔的投資風格相像。市場此前有人質疑“王亞偉靠內幕交易成名”，有人認爲華夏基金其他基金爲王亞偉管理的基金“擡轎子”。
對此說法，徐翔輕笑說：“如果王亞偉是靠內幕信息成名，市場每天各種傳聞，其他人爲什麼沒有用這個方法出名？”
他補充說：“靠擡轎子？那麼多年，這麼多管理資產超過千億的基金公司，爲什麼他們都沒有砸出一個王亞偉？如果王亞偉的成功，靠的是外因，跟他的能力沒關係，爲什麼其他人不能用同樣方法成功，又爲什麼王亞偉離開華夏基金之後，華夏基金沒有再捧出一個王亞偉？”
“有些邏輯，你反過來推理，就知道有多可笑。”徐翔說。
眼下，關於華夏基金被調查的消息甚囂塵上，但官方確認的消息寥寥。5月15日，有媒體報道稱，王亞偉在華夏基金公司期間管理的“華夏大盤精選基金”，已正式被證監會調查。但華夏基金公司否認了上述消息。此後一天的5月16日，證監會稱，發現部分嫌疑賬戶與華夏基金公司管理的個別基金存在關聯。
澤熙管理資金早已破百億
在一些市場人士看來，徐翔在2009年成立陽光私募公司澤熙投資，只是生存需要，徐翔其實沒功夫替他人理財。
按照知情人士的說法：“盤子越大越難管，徐翔根本不在乎管理費，把他自己的錢管好，才能賺更多錢。”
澤熙投資官網顯示，該公司自2009年成立以來，僅在2010年3月至7月集中成立過5只產品，之後一直未發行過投資二級市場的產品。
據稱，這些產品的資金不少來自徐翔的一些朋友，包括徐翔個人名下資產，其他資金來源不詳。徐翔的說法是，“我們2期、3期、4期的錢，都是來自投資者。”
數據顯示，2013年，澤熙1期、2期、3期、4期、5期的收益率驚人，分別爲73.27%、29.96%、85.12%、50.65%、36.57%。據私募排排網數據，去年澤熙3期和1期進入所有私募基金排名前五強。
今年以來（截至5月16日），上述5只產品收益率分別爲9.99%、18.83%、44.07%、35.61%、16.83%。
而澤熙增煦則是徐翔於2013年9月成立的一隻定增產品。據稱，這一定增產品是爲參與鑫科材料（600255）定增專門設立的。
去年9月，鑫科材料曾公告稱，澤熙增煦在其定增中獲配4980萬股（發行價爲5.16元/股，澤熙耗資約2.57億元）。此後的2013年9月27日，澤熙增煦首次公佈淨值，收益率達14.15%。
由於淨值快速增長，有知情人士透露，澤熙投資管理的規模早已於2012年底突破100億元。
“年前分過紅”
對於澤熙投資目前的管理規模，徐翔本人的迴應是，“現在我們是100億不到，因爲年前分過紅。”
據悉，澤熙1期到5期產品於去年11月集中分紅，其中收益最高的澤熙3期在去年11月分紅後，淨值降至1元/份，目前該產品淨值又升至1.81元/份，也就是說，半年不到的時間裡，澤熙3期的收益率超過80%。
“很多人買了之後都不想退，我們必須儘快分紅，讓投資者退出。”徐翔說這話的時候，帶着驕傲。
知情人士的說法也是如此：“跟其他公司到處找銷售渠道、找投資人賣產品不一樣，澤熙投資都是別人打電話問他們買產品，但澤熙不賣產品，徐翔沒精力管別人的錢。”
對此，早報記者未能聯繫到澤熙旗下產品投資者置評。
而王亞偉等私募人士做的還是“公募夢”。
2012年，曾經的“公募一哥”王亞偉在深圳成立了千合資本。去年9月，千合資本一則交易員招聘廣告稱：“未來進一步拓展到公募基金管理和境外投資領域，力爭用3-5年的時間，發展成爲國內有重要影響力的資產管理公司。公司現有投資產品資金規模超25億元人民幣。”
澤熙投資將辦公地點選在上海陸家嘴東亞銀行大廈，這裡有衆多包括公募基金在內的投資機構。在這座大樓的電梯裡，隨時可能聽到有人在討論投資信息。
目前，澤熙投資主要設6個部門，分別爲戰略部、投研部、交易部、人事部、財務部、市場部。其中，投研部爲最主要部門，共有研究員15名，還有幾名研究員助理。
澤熙投資的研究員不限行業或地區，主要是看對個股的研究能力。而研究員的出身也不拘一格，有來自於如中金公司等券商、基金公司、投行，也有來自於實業和媒體。有的做過基金經理，拿過新財富研究員前三的研究員有3-4個。
據悉，中金公司是各大投資機構挖牆腳的對象，在重陽投資等國內成氣候的私募裡，都能見到來自中金公司的研究員。
公開資料顯示，今年2月，在工大首創（600857）公告中出現的兩位澤熙投資老研究員，都是中金公司出身。現年42歲（1972年出生）的魯勇志，現任澤熙投資高級研究員,曾任中金公司銷售交易部副總經理；31歲（1983年出生）的史振偉, 現任澤熙投資的高級研究員,曾任中金公司研究員。
徐翔在公司內部也曾多次宣稱，對於一個投資管理公司，最核心的競爭力是人才。然而，人才也是一直困擾徐翔的問題。
一名知情人士透露，澤熙投資成立4年多來，徐翔花費了很大精力和財力，不惜重金到各大機構挖角，也想出很多方式來培養團隊，但最終的結果和他自己的設想總是存在很大的差距。
也正因爲此，在評價自己旗下的投資團隊時，徐翔只是用了“一般”兩個字。
“我們的研究團隊只能說是一般吧，但爲什麼業績比別人好，我覺得是因爲別人的更差。”徐翔說這話時，有些煩惱和焦慮。
錄入編輯：崔彩雲