銅礦供給亮紅燈 市場仍樂觀

三個月銅價走勢

拉丁美洲與非洲數個大型銅礦產地相繼傳出生產中斷消息，恐讓市場供給轉趨緊繃，不過分析師認爲，現階段下修全球供給預測仍爲時過早。

拉美供給中斷和工業金屬消費大國大陸放寬防疫限制，激勵銅價狂飆，1月中旬一度衝每公噸9,550.5美元，創下7個月新高紀錄。之後雖脫離高檔，惟仍守住9,000美元關卡。3日收盤，LME三個月銅價報9,052.5美元，下滑0.38％。

全球第二大銅礦生產國秘魯自去年12月以來社會動盪惡化，主要礦商大陸五礦資源（MMG）與嘉能可（Glencore）等，當地的銅礦場遭受示威羣衆封鎖道路衝擊。

根據美國地質調查局統計數據顯示，秘魯約佔去年全球銅礦供給量2,200萬公噸的10％。

在此同時，加拿大第一量子礦業公司（First Quantum Minerals）與巴拿馬政府發生稅務爭議。大陸洛陽鉬業（CMOC）與剛果國營礦業公司Gecamines爆發Tenke Fungurume礦場權利金紛爭。

分析師已經將生產中斷反映至供給預測，預期將把總供給量削去5％。研究顧問公司Wood Mackenzie分析師皮肯斯（Nick Pickens）指出，拉美的供應風險仍高，公司的供給預測已經反應生產減少100萬公噸。

皮肯斯表示，剛果Tenke礦場爭議引發憂慮，但即便該礦場生產受阻，我們仍預期銅礦供給將呈現上升趨勢。

拜礦業公司的新計劃所賜，包括英美資源集團（Anglo American）在秘魯的奎拉維科（Quellaveco）礦場，今年銅礦供給量預估增加逾5％，達到2,300萬至2,600萬公噸，銅礦供給將略有過剩。

麥格理分析師福克斯（Alice Fox）表示，秘魯的問題格外令人擔心，不過截至目前，生產中斷的影響並不嚴重。

然而摩根士丹利的分析師就沒有那麼樂觀，認爲今年銅礦供給可能面臨壓力。摩根士丹利預期供給中斷將讓今年供給量減少5.5％，明年增至6.5％，以反映供給風險升溫。