通膨將到頂 法人：離股市中長期底部不遠

國泰投信ETF研究團隊副總經理鄭立誠認爲，美國八月前物價可能仍居高不下，但在第四季前通膨將出現回落，伴隨股市走出頹勢。最新6月美銀經理人調查顯示，經理人現金水位仍在5.6％的高位；美銀的牛熊指標也跌到零，顯示當前市場情緒已經非常低迷。

根據BofA Global Fund Manager Survey的資料，今年5月時牛熊指標來到0.4，然7月已降至零。中租投顧也表示，美銀的牛熊指標降至零時，顯示投資人對未來市場情緒的極度恐慌，但根據歷史經驗顯示，當市場陷入極度恐懼時，接下來三個月MSCI世界指數報酬中位數可達7.4％，雖然市場短期震盪難免，確是投資人可以長期角度分批進行佈局的時機。

鄭立誠建議，投資人可挑選臺股、美股等相對穩健的市場及看好的大趨勢產業，佐以股債資產配置，並以分批進場或定期定額方式參與，靜待市場迴歸基本面後的反彈行情。

臺新投信總經理葉柱均表示，雖然第三季通膨仍將高於長期平均，但估計眼前居高不下的通膨將逐漸降溫，市場因受聯準會官員鷹派言論影響而震盪，預期升息縮表調整有限，全球經濟處於循環中期階段，無論U型或V型，下半年行情仍值得期待，建議在第三季可逢低加碼風險性資產，以掌握後市波段漲升行情。

葉柱均指出，市場上漲或下跌都是循環週期的一部分，每隔一段時間就會發生，建議該在市場持續上漲（或下跌）一段時間後，建立市場可能會修正（或反彈）一段時間的基本認知，並將波動視爲重新平衡投資的時點。