退休金自己存1／臺灣退休金制度不及格 少了稅負優惠的TISA能翻轉劣勢嗎？

專家建議，把現行勞退自提6%的遞延課稅優惠，轉給TISA用，即可爲金管會推動中的「臺灣個人投資儲蓄帳戶」（TISA），創造誘因。圖爲金管會主委彭金隆。

「把現行勞退自提6%的遞延課稅優惠，轉給TISA用，這樣你（政府）沒有多給我，我也沒有跟你多要。」臺灣退休金制度在國際評級連續拿到不及格的Ｃ，近期金管會想推動「臺灣個人投資儲蓄帳戶」（TISA），卻拿不出稅負優惠，被外界質疑很難成功，中華民國退休金協會副理事長楊曉文則提出了她的建議解方。

金管會規劃中的「臺灣個人投資儲蓄帳戶」（TISA），旨在提供製度誘因，鼓勵民衆積極投資儲蓄，但據瞭解，由於無法爭取到財政部額外增加稅負優惠，金管會暫時能提出的「牛肉」，僅有手續費優惠，及財政部主動協助計算每一帳戶投資收益可享的既有稅賦。

楊曉文認爲，TISA有助國人充實第三層退休金，尤其是當全世界都在因應長壽風險，大家只靠第一層（主要由政府提供，如勞保、國民年金）跟第二層退休金（主要由僱主提撥，如勞退），是不夠的，而自己存的第三層存的不夠，也很難發揮複利效果。最好的方式，就是政府同時點火，鼓勵大家存好「第三層」。

根據美國人力資源顧問機構美世（Mercer）與特許金融協會（CFA）公佈的「2024年Mercer CFA 全球退休指數，臺灣再度拿了個C，總指數53.7，在48個受評比的經濟體當中排第39名。

到底在老外機構眼中，臺灣的退休金制度有那些問題？

臺灣退休金制度不及格

1、少了終身現金流

「C是倒數第三等級，也就是跟越南、印尼等國站在一起」，楊曉文說。

分析臺灣退休金制度的弱點，根據美世公佈的報吿內容，在三大指標組成項目，充足性（Adequacy）、永續性（Sustainability）、完整性（Integrity）當中，佔權重最高的充足性，臺灣僅得46分。

楊曉文直言，就是因爲我們退休金制度設計，在現金流概念和政府的支持方面較爲欠缺。

楊曉文認爲，準備退休金一定要有終身現金流纔可以；她以自己高齡95歲的父親爲例，因爲有一筆政府退休金，雖然金額不高，但是每年都能領到，讓父親的退休生活很安心也很放心，這就是穩定現金流的重要性。

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2、退休金來源不能只有政府

其次，中華經濟研究院第三研究所所長黃勢璋表示，退休金來源不能只靠政府，一定要讓民衆主動投入。鼓勵民衆投入，不能只有學術機構或民間單位來推，更重要是需要政府大力推一把，「我們一定要有一個政策工具來讓民衆有自己主動投入，那就是TISA」。

楊曉文也提到，金管會另一個正在推的政策是亞太資產管理中心，這個政策要成功，很重要的一點就是要有金流，「如果開放TISA，這股退休金投資規模將不容忽視」。

政大金融學系教授楊曉文表示，臺灣退休金制度設計，在現金流概念和政府的支持方面較爲欠缺。 記者陳正興／攝影

3、通膨無情啃食

黃勢璋表示，如果有了TISA，臺灣的年輕人也可以提早做中長期投資佈局，緩解政府勞保退休金不足的部分壓力；而不是像現在，大家老是接到電話，「說要寄股票資訊，提供投資機會給你，甚至要你加羣、加line，這些都可能詐騙管道」。

楊曉文觀察，國際上有在推個人儲蓄帳戶制度的國家，或多或少都有本身在地化的訴求；以日本來說，因爲資本市場較爲低迷，日本政府優化NISA（少額投資非課稅制度）目的，是希望能把資金導入，以提升資本市場的發展。

她表示，臺灣的儲蓄率算好，但這不代表我們退休金準備是充裕的，這是因爲近年通膨壓力增加，導致退休準備信心下降，這讓我們知道，「不能再用存款當作退休理財的唯一方法，如果能把國人儲蓄的錢拿到資本市場投資，去賺更高的複利效果，可以讓臺灣人的退休金變的更富足。」

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稅負誘因助推 民衆存好存滿退休金

這幾年，各國公共行政領域流行以「助推」（Nudge）方式，即由政府提供符合人性的小小制度誘因，幫助人們做出更好的選擇。帶有稅負誘因的TISA，則是不少臺灣專家眼中，最能助推民衆存夠退休金的設計。「助推」（Nudge）一詞，由著名的行爲經濟學家賽勒（Richard Thaler ）所提出，他在2017年獲得了諾貝爾經濟學獎。

由於TISA是屬於非強制性的第三層退休理財，要讓民衆自己把第三層退休金架構起來，除了要提供足夠的誘因，還需要提撥者有紀律的不斷間斷持續提存。楊曉文和黃勢璋都認爲，最好的鼓勵方式就是稅制上的優惠。

楊曉文觀察，與國際上其他國家不同，我們的思維是，「在一般投資給的多（稅制優惠），結果到第三層退休金制度時沒有什麼東西可以給了」；但是其他有推個人帳戶制的國家，原本在一般投資上有課的稅，到了個人帳戶制時反而會提供免稅優惠。

她直言，「我們總是有個迷思，認爲給了稅的優惠，就是圖利有錢人」，但問題是沒給誘因，就只能是維持現狀，民衆依舊是存不好，也存不滿退休金。

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