西安240億超級IPO，來了

“中國半導體顯示產業之父”，又要收穫一個超級IPO了。

將京東方送上市後，交棒給下一代的王東昇，開啓了二次創業的征程。如今，在已經67歲的王東昇的帶領下，奕斯偉已經成爲中國集成電路領域的明星公司，並且擁有西安奕斯偉材料科技股份有限公司（簡稱：西安奕材）和奕斯偉計算兩家明星獨角獸。

11月29日，深耕12英寸硅片的西安奕材申請在科創板上市，成爲證監會《關於深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》發佈以來，上交所受理的首家未盈利企業。

從IDG資本、芯動能投資、三行資本、博華資本、中信證券投資、金石投資、中網投、陝西民營基金、衆爲資本、國壽股權、恆旭資本、中建材新材料基金、尚頎資本、國投創合、上海綜改基金、源碼資本、國開科創、陝西集成電路基金、國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司等手中拿到超百億元后，西安奕材的估值也達到240億元。

王東昇二次創業，西安衝出一個明星獨角獸

西安奕材是王東昇二次創業中第一家踏上IPO之路的公司。

時間回到2015年。爲了解決中國顯示驅動芯片的“痛點”，由京東方與國家集成電路產業投資基金股份有限公司等組建的基金，打算聯合國內財務投資者收購全球知名顯示驅動芯片設計企業，並實現運營和研發本土化落地。

可惜由於種種原因，這個收購計劃最終沒有成功。最終，他們成立奕斯偉的前身，決心走上自主孵化之路。2019年，這家公司形成12英寸硅片、芯片與方案、板級系統封測、顯示驅動芯片封測等業務。

同年7月，在把京東方交到下一代手中後，卸任京東方董事長的王東昇應邀加入奕斯偉，追逐自己的第二個夢想——做集成電路。在他看來，雖然與稻盛和夫第二次創業時的年齡相比，62歲的自己創業做芯片大概晚了十年，但堅信能創立一家在業內受人尊敬的偉大企業。

爲了更好地進行市場化融資和專業化發展，王東昇帶領核心團隊經過一系列分拆重組，不僅成立奕斯偉，還將不同主業進行獨立融資和發展。其中，西安奕材專注於12英寸硅片業務，而奕斯偉計算則承接芯片與方案業務。

值得一提的是，從IDG資本、君聯資本、博華資本、金融街資本、國鑫創投、亦莊國投、中網投、金石投資、高榕創投、廣州產投集團、國家集成電路產業投資基金二期、雲從科技等手中拿到數十億元后，奕斯偉計算已經成爲一家明星獨角獸，同時有望成爲王東昇打造的下一個IPO。

由於此前已與西安高新技術產業開發區等達成合作，西安奕材於2020年4月將公司遷到當地，並在西安建立自己的首個核心製造基地。目前，他們第一工廠硅片的月產能達到60萬片以上，預計第一和第二兩個工廠在2026年合計可實現月產能120萬片。

2020年，這家公司的首款測試片認證通過。次年，他們的首款拋光片和首款外延片認證通過。這也意味着，西安奕材的正片產品正式得到客戶認可，可以開始批量供貨。

經過數年發展，西安奕材在自主孵化之路上越走越遠，不僅成長爲西安的明星獨角獸，還成爲中國大陸最大的12英寸硅片廠商。

深耕12英寸硅片，45個月入賬超41億元

作爲芯片製造的“地基”，硅片的性能和供應能力直接影響半導體產業鏈的競爭力。

目前，西安奕材的12英寸硅片分爲正片和測試片。其中，測試片用於晶圓廠對產線設備工藝環境的調試和檢測，並不直接用於晶圓製造。

通過應用於NAND Flash/DRAM/Nor Flash等存儲芯片、CPU/GPU/手機SOC/嵌入式MCU等邏輯芯片、電源管理、顯示驅動、CIS等多個品類芯片製造，這家公司的產品最終會出現在智能手機、個人電腦、數據中心、物聯網、智能汽車等終端。

截至2024年9月末，他們已經向180餘家客戶送樣。其中，中國大陸客戶近130家，中國臺灣及境外客戶50餘家。已通過驗證的測試片超過330款，量產正片超過50款。其中，中國大陸客戶正片已量產40餘款，中國臺灣及境外客戶正片已量產近10款。

在向國內外客戶供貨的過程中，西安奕材近年的收入一路上漲。招股書顯示，在2021年至2024年9月的報告期，他們的營收分別達到約2.08億元、10.55億元、14.74億元和14.34億元。

能夠獲得衆多客戶的認可，離不開這家公司在研發上的長期投入。

從2021年開始，他們45個月在研發上累計投入超過6億元。截至2024年9月末，西安奕材已申請境內外專利合計1562項，80%以上爲發明專利；已獲得授權專利688項，70%以上爲發明專利。

按照他們的說法，西安奕材已形成拉晶、成型、拋光、清洗和外延五大工藝環節的核心技術體系，產品的晶體缺陷控制水平、低翹曲度、超平坦度、超清潔度和外延膜層形貌與電學性能等核心指標已與全球前五大廠商處於同一水平。

不過在研發、產能、市場、投資等因素的影響下，這家公司目前仍處於虧損狀態。報告期內，他們的淨虧損分別約爲5.21億元、5.33億元、6.83億元和5.89億元。

累計融資超百億，估值達到240億元

一路來到港交所門口，西安奕材的順利發展同樣離不開資本的支持。

早在2019年，尚未分拆重組的奕斯偉便完成5.05億元A輪融資，投資方包括IDG資本、芯動能投資、三行資本、博華資本等。在IDG資本看來，半導體產業技術密集、資本密集、人才密集，他們相信並看好奕斯偉的長期價值。

到了2021年7月，西安奕材獲得中信證券投資、金石投資、中網投、陝西民營基金、毅達資本、衆爲資本、國壽股權、芯動能投資、三行資本等27家投資者投資，完成35億元B輪融資。

一年後，恆旭資本等投了這家公司20億元。2022年12月，他們又完成37.05億元C1輪融資，投資方包括中建材新材料基金、渝富控股、金融街資本、長安匯通、尚頎資本、國投創合、上海綜改基金、源碼資本、國開科創、廣投資本、泓生資本、國壽股權、中冀投資、普耀資本等。

作爲本輪領投方，中建材新材料基金認爲，西安奕材是國內領先的12英寸半導體硅片製造商，擁有核心生產技術和一流的管理、技術團隊。

2023年5月，從國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司等投資者手中拿到23.00億元后，這家公司的估值達到200.05億元。如果按照2024年6月的股權轉讓價格來看，西安奕材的估值約爲240億元。

上市前，奕斯偉爲西安奕材的第一大股東，並與其一致行動人合計持股24.93%。爲了成爲集成電路領域基業長青的公司，雖然王東昇、楊新元等管理團隊直接和間接控制奕斯偉合計67.92%的股權，但他們在離職時會將所持股權轉讓給下一代核心創業骨幹，而不對外轉讓。

在2019年第二次創業時，王東昇認爲中國企業家的初心和源動力應該是：家國情懷，世界擔當。功成名就後，如今已67歲的他，還在努力打造集成電路領域受人尊敬的偉大企業。