先鋒投資評論　美褐皮書顯示經濟溫和成長

文／先鋒投顧

昨日IMF針對歐洲各國領袖對歐債問題的態度提出警告，認爲消極的態度將提高應對危機的成本並拖累全球經濟；此番談話主要用意應爲督促歐洲國家，以確保各國採取更積極的對策，雖有其不可忽視的風險，但在歐洲各國領袖不會拿自己國家前途開玩笑的前提下，也並無需過分解讀。在美國部份，雖然美鋁的財報結果優於預期，聯準會褐皮書也顯示美國仍持續溫和復甦，且製造業情況也有所進步，但美股昨日仍收黑，主要因爲財報季纔剛揭開序幕，投資人仍謹慎以對，加上美鋁下調全球鋁需求也顯示企業對全球經濟前景仍有疑慮。如同先前預期，市場仍不時隨着各種消息而波動，但在美國持續復甦的情況下，中長線股市仍有可爲。建議投資人目前可持續加碼股市，但投資方式則應以定期定額及單筆分批爲主，以分散波動風險。

美國股債：持續觀望財報 投資人保守美股：美鋁財報結果雖然虧損，但優於市場預期，然而該公司對明年產品需求的看法保守，加上IMF對全球經濟前景提出警告，令投資人持續觀望財報周結果。道瓊工業指數最終跌0.95%至13344.97點，史坦普五百指數走低0.62%至1432.56點，那斯達克指數則跌0.43%至3051.78點。經濟數據：聯準會褐皮書顯示美國經濟溫和擴張；美國8月躉售存貨月比，由前期修正後的0.6%降至0.5%，但略高於分析師預估的0.4%。美債：部份市場負面消息，令投資人傾向觀望，美國十年期公債殖利率下滑3.9個基點至1.674%。

歐洲股市：IMF警告 歐股走低IMF昨日表示，歐洲各國領袖對歐債問題的處理仍不夠積極，導致應對危機的潛在成本增加數兆美元，並可能引發新一輪全球衰退。受此消息拖累，歐股昨日走勢震盪，德國最終下跌0.41%收7205.23點，英國收低0.58%至5776.71點，法國則下跌0.5%至3365.87點。經濟數據：法國8月工業生產月比，由前期修正後的0.6%升至1.5%，優於分析師預期的-0.3%；法國8月製造業生產月比，由前期修正後的1%升至1.8%，高於分析師預期的-0.7%；義大利8月經季調工業生產，由前期修正後的-0.1%升至1.7%，也高於預期的-0.5%。

亞太股市：全球鋁需求下調 亞股收黑亞太：美國鋁業表示，因中國經濟成長放緩，該公司將今年全球鋁產品需求增長由7%下調至6%，該消息令亞股承壓，MSCI亞洲不含日本指數昨下跌0.43%收439.29點。日本：因汽車生產商在中國的銷售下滑，令市場擔憂中日釣魚臺爭議可能對更多日本企業的獲利造成負面影響，拖累日股昨日表現，日經225指數昨跌1.98%至8596.23點。大中華：中國證券報報導，中國政府可能擴增農民購車補助，在中國經濟數據疲弱的情況下，引起市場對更多經濟刺激措施的聯想，上證綜合指數最終上漲0.22%至4.713點。港股則受國際觀望氣氛影響，恆生指數昨跌0.08%收20919.6點。南韓：數間研究機構調降國際晶片大廠英特爾評級，使韓股在科技類股的領跌下，出現較大跌幅，股指昨下跌1.56%。

新興股債：原物料走低 新興市場無力拉丁美洲：美鋁對明年鋁需求的看法保守，拖累礦業類股走勢，巴西股指昨日收低0.82%至58456.28點；墨西哥則受國際謹慎氣氛影響，股指昨下跌0.68%至41470.05點。俄羅斯：市場對全球經濟景氣看法趨於保守，並降低對原油需求的預期，受累於原油價格下滑，俄羅斯股指昨走低0.69%至1483.84點。南非：銅價昨日止跌回升，爲南非股市提供支撐，該國股指昨日漲0.21%收32008.14點。新興債：市場觀望氣氛令部份資金轉入新興債，摩根大通新興市場債券指數昨漲0.08%至692.05點。

全球匯市：降息預期升 茲羅堤走弱西班牙遭標普調降信評至僅高於非投資等級一級的BBB-，使歐元承受壓力，歐元昨日兌美元貶值0.08%至1.2875美元兌1歐元，日圓兌美元升0.1%收78.18日圓兌1美元。市場對全球經濟展望的疑慮，拖累近期升勢強勁的印度經濟盧比，印度盧比昨日兌美元貶值0.61%；波蘭茲羅堤則受到市場對該國降息預期升溫影響，昨兌美元貶值0.64%。