先探／吳濟有：財報正當道 裸泳風險高

【文／吳濟有】

臺股匯四月出現同步走跌與走貶，恰好也同步面臨五二週線或年線的轉折保衛戰，這是警訊浮現？還是另次買點？外資何時會回補？內資作多信心會動搖？

先從時序面來看，華爾街諺語：「五月賣股走人」（Sell in May and go away），若以美股財報及企業成長力來看，美股基本面支撐力強勁，四大指數五二週線上升力理應有保護力道，須有國際面的政治及政策利空衝擊，纔會有破線修正的風險；惟另一層面看，則是財報利多助漲力似耗盡，須有更強的利多效應來助漲，否則，在漲多漲久的高基期壓力下，六～九月慣性動盪或修正的走勢，就有提早防範的必要。

回頭看臺股，四月十九日臺積電法說會內容重挫蘋概及手機供應鏈，臺積電跌破五二週線及二二二．五元關卡才反彈，外資要回頭搶補，恐得等六月五日股東會的新內容變化。

臺股三天王臺積電、鴻海及大立光同步失守年線的走勢，等同預告指數陷入困境，要等蘋果新產品預期效應或換貨潮再起，纔有轉守爲攻的機會。蘋果股價暫處在一六七上下十％美元的區間，等待新波段轉折變化。

若從技術面來看，目前臺股有中長期警訊乍現之味，九周ＫＤ值一旦同步在四○及五○以下盤旋不起，且九月ＫＤ值也同步向下至六七及七三以下盤旋，就得提高戒心看十二月均線或一萬七百點關卡，與二一月均線上升至一萬二百點關卡，須在此區內強力打底，並再見九周ＫＤ值向上站穩五○以上，才能化解中期修正波再向下擴散的風險出現。

臺幣回貶　外資並未看壞

另外，也可參考去年七月以來最低周線收盤是一○二九七點，去年五月來突破萬點的最低月收盤是一○○四○點，也可視爲重要防守關卡所在。

當然，指數能否止跌、打底再反攻，與外資多空態度及操作息息相關，外資今年來賣超臺股金額，已把去年全年買超金額用掉了，今年來也轉爲淨匯出了；接下來，就看Ａ股入摩資金排擠暫告一段落後，臺股息率優勢與外匯穩定度的支撐與吸引力了。

短線觀察外資本土期淨多單重回四萬口以上的轉折關卡，六萬口以上纔有偏多助漲力，再低於二萬口恐有負作用力。現貨買賣超轉折則看新臺幣匯率的升貶轉折力與關卡，分別是去年底二九．八三元也是年線所在，前年低點三一．一六元恰與三、五及十年線反壓結合，近八年的波動區間則約爲三一．二元上下二．七元，約以十年線爲升貶軸心，目前該線仍呈向下緩升走勢，新臺幣短線回貶，還未到達外資看壞出走的關卡，對臺股長期趨勢及萬點保衛戰並無殺傷力可言。

這也是內資暫保守、未撤退及伺機再反攻的屏障所在，上櫃指數相對較高姿態波動，未見強烈補跌失守五二週線或一四四～一三七點的防守區，個股行情就還未正式消退！（全文未完）

全文及圖表請見《先探投資週刊1985期》便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載