新棉集中上市衝擊棉價 “金九銀十”預期落空?丨行業動態
財聯社10月17日訊(記者 張晨靜)10月原本屬於紡織行業旺季,但因新棉採摘量提高疊加下游消費偏弱,棉花價格連續陰跌,今日鄭棉主力合約已下破14000元/噸。
財聯社記者從業內獲悉,當前棉花市場供大於求,紡企開機不及往年正常水平,棉價延續弱勢,不過海外紡織市場已開始復甦,棉紡織市場心態略有好轉,下跌空間有限。
棉價疲弱
近期正值新疆棉花采摘季節,當地一線棉花種植戶向財聯社記者表示:“今年身邊產量多在360-550公斤/畝,因天氣原因,能上500公斤的都不錯,籽棉近兩日收購價單價在6.3元/公斤左右,加上種植補貼綜合算下來一斤收入在7.5-8元/公斤之間。”
卓創資訊棉花分析師高飛堂向財聯社記者表示,棉花季產年銷的農作物屬性,決定了在集中上市期,供應量急速上升,短期供應明顯增加的特點。自10月初主產區新疆開始進入採收季,當前生產端軋花企業按需採收,皮棉陸續入庫銷售,預計11月中旬皮棉產出將達到最高峰,12月底商業庫存或達到本年度最高。需求端來看,由於下游所接訂單有限,紡企消耗庫存原棉爲主,棉花需求一般,市場供過於求的基本面形勢明顯。
據中國棉花協會全國棉花產量及採摘交售進度調查(2024年9月),2024年全國植棉面積爲4180.6萬畝,同比增長0.1%;預計總產量約爲620.1萬噸,同比增長5.5%,較上期上調16.5萬噸。
一般來說,爲應對原料成本波動,棉花加工企業會通過調價、套期保值等方式來平穩利潤,但因下游需求不振,今年棉花加工企業再度增收不增利。
根據此前披露的2024年半年報,棉花加工企業新賽股份(600540.SH)公司營業總收入4.9億元,同比上升13.19%,歸母淨利潤742.63萬元,同比下降33.28%,其中存貨明顯上升,同比增幅超8倍。冠農股份(600251.SH)營業總收入24.02億元,同比下降1.0%,歸母淨利潤3.025億元,同比下降35.17%。
某棉花加工上市公司內部人士向財聯社記者表示:“今年以來受宏觀環境影響,下游紡織比較難做,皮棉價格持續下滑,現在就是銷的多,虧得多,公司只能放緩銷售的進度。”對於當前採購政策,他表示:“因爲現在棉價(較低)要多方面考慮,一方面是成本、籽棉質量,另一方面是看當前市場因素,公司上一季的庫存已經銷售差不多了,短期看棉花難以提振,可能還要繼續延續弱勢。”
高飛堂認爲,未來6個月棉花市場基本面供應寬鬆局面將繼續延續,短期近兩個月棉價或承壓運行,但是當前棉花價格處於歷史中低位水平,棉價在長週期下跌空間已十分有限。9月美聯儲開啓降息週期,國內多舉措刺激宏觀經濟向好發展,棉紡織市場心態略有好轉,若後續宏觀背景持續改善,紡織市場產銷率回升,棉價或震盪回升,但回升空間有限。
紗企海外市場毛利修復
對於下游紡企而言,棉價作爲直接成本影響公司業績,但在當前影響利潤的主要是下游訂單承接情況,目前是傳統銀十旺季,不過需求疲弱,紡企開機率未達到預期水平。
華孚時尚(002042.SZ)在其半年報中表示,今年以來國內仍處於經濟恢復和轉型升級關鍵期,有效需求不足、企業經營壓力加大等風險挑戰仍然存在,國際環境依然嚴峻複雜,產業安全問題持續影響企業經營,受原料供應端衝擊和終端有效需求不足的雙向擠壓,在整個紡織產業鏈體系中,棉紡織行業恢復力度偏弱,“金三銀四”旺季落空,旺季不旺、淡季延續局面長時間維持,行業承受壓力明顯。
高飛堂解釋稱:“二季度以來終端產品出貨不佳,紗布價格上漲遇阻,紡織企業利潤長時間處於低位水平,三季度部分企業因產紗利潤虧損而停產,紡織企業生產積極性受挫。進入10月份,紡企開機較9月有所回升,但不及往年正常水平。這也受制於全球紡織品消費降級,出口高端產品難以實現盈利,諸多棉紡織企業普遍採取以銷定產的謹慎措施,避免產品出現累庫。”
需要關注的是,與國內市場相比,主要銷售市場在海外的紡企毛利正逐步修復。魯泰A(000726.SZ)在近期調研中表示,半年度面料銷量同比有所增長,售價基本維持平穩,服裝銷量、售價同比均有下降,但面料和服裝的毛利率均有所提升。目前服裝訂單好於面料訂單,服裝訂單可見度在2~3個月,面料訂單可見度在1個月左右。
百隆東方(601339.SH)超7成訂單來源於海外,公司相關人士向財聯社記者表示,自去年下半年起公司產品整體價格開始向上走,銷量也在上行,總體來看海外訂單要比國內訂單好一些。上述人士進一步表示:“看毛利率會更直觀,特別是越南工廠,今年到二季度平均毛利率已經接近15%,基本上產能打滿。當前庫存棉基本上還是會維持6-8個月,(棉花)價格低的話,可能還會加速採購,主要是下游訂單還比較飽滿,我們旺季交貨期基本60天。”