新聞分析－臺灣真的需要主權基金嗎？

基本上，臺灣應不應該成立SWF，及拿部分的外匯存底來成立SWF，是二個不同層次的問題。誠如央行的看法，如果臺灣應該成立SWF，「退休基金已有SWF之實」，如果要藉由SWF發揮更大的效益，則應該立專法，成立獨立的專業管理機構，就是請「另闢財源」，不要打外匯存底的主意，更要設置專責機構，畢竟央行的最高職責是維護國內物價及金融市場穩定，協助經濟的發展，並不負責開拓國家財源。

但令人擔憂的是，政治力凌駕一切的臺灣，若設立SWF，真的能夠完全獨立運作，不受到政治力的干預，恐怕也是個問號。

近二任央行總裁一再重申，「外匯存底並不是央行的錢」。僅算是流動性資產，對照外資持有股債的市值（流動性負債）約是相當，外匯存底並沒有過高的問題，甚至臺股在2021年至2022年初一路攻上「萬七」、「萬八」時，外資持有的資產約當外匯存底的比重，更屢屢超過100％，也就是說，如果所有的外資全部要撤出，外匯存底將不夠支應。雖然這個情況微乎其微，但2020年以前，也沒有人想得到「口罩一戴就是三年」。

且套一句廣告用詞，「投資有賺有賠」，就連央行長期以來外匯資產採取極度保守的「買美債、持有到期」，過去也曾完全沒有錢可上繳國庫，並非一直都是每年固定貢獻國庫1,800億元，試想若拿去當SWF且投資失利，就算是1成，也是莫大的風險。

臺灣在國際上是「特殊的存在」，無法加入IMF（國際貨幣基金），一旦發生金融風暴，只能自立自強，得不到IMF的奧援，歷來臺灣能在多次的國際金融風暴中受到最小衝擊，在於有充足外匯存底，現在要把救命工具，拿去投資市場豪賭，實應深思。