央行阻升奏效 新臺幣REER走低

近1年新臺幣REER

6月國際美元走弱，加上熱錢重返新興市場，新臺幣當月升值1.25％，但根據臺北外匯市場發展基金會最新公佈的6月新臺幣實質有效匯率（REER）不升反降至94.08，主要全靠央行力守29.6元防線，使得升幅低於其他相對應的一籃子貨幣。

匯銀主管表示，全球大寬鬆下，資金滿溢創造股市一波反彈行情，熱錢更重啓前進新興市場，臺股幾乎回到疫情前的水準，新臺幣也同步走升。尤其6月下旬，短期間熱錢涌入，新臺幣一舉衝29.5元關卡，逼得央行基於穩定匯市進場阻升，硬是守住29.6元防線，也壓低當月升幅至1.25％，反應在新臺幣REER反轉走低。

臺北外匯市場發展基金會計算的新臺幣REER是新臺幣對應一籃子貨幣變動，通常新臺幣升值或貶值，反映在REER爲同向的走高或下滑，但對應主要貨幣升貶幅大小有決定性的影響。當一國貨幣的REER愈低時，代表出口價格競爭力愈高，REER上揚不利出口價格競爭。

新臺幣6月升幅與主要對應貨幣相比偏低，如澳幣飆升3.04％、泰銖強升3.03％、韓元大漲2.95％、印尼盾勁揚2.49％、馬元上漲1.60％等，其他歐元、星元、人民幣等升幅也都逾1％。匯銀主管指出，如果不是央行強力阻升，REER不排除將逆勢走高。

7月熱錢火力更旺，匯銀主管強調，新臺幣月初至6日止，屢屢闖過29.6元、29.5元、29.4元三關，向29.3元價位靠近，央行也不得不下調防線至29.5元，且尾盤阻升幅度，在睽違四年多後又見到1角以上的力道。但在央行主動發佈進場調節訊息，及全力捍衛新臺幣匯率穩定的決心後，7日馬上有熱錢決定近來股匯二頭賺，海撈一票後暫時先閃人，「來日方長，不用一次炒得太兇」。

新臺幣7日收在29.58元，貶值2.9分，總成交量放大至16.105億美元。匯銀主管認爲，熱錢在股匯市漲多後獲利了結，暫時未再進一步擴大匯入，但預料全球疫情未全面受控前，資金滿溢的結構不變，熱錢後續仍會伺機突襲，新臺幣應是欲弱不易，29.5元關卡恐怕守不了幾天。