業績比較基準還在降，招銀理財、華夏理財多款產品作出調整，收益率下行壓力仍不減

財聯社1月3日訊 （記者 曹韻儀）業績比較基準下調的趨勢仍在延續。近期，包括招銀理財、華夏理財等機構對旗下多款理財產品業績比較基準進行了調整。

1月3日，招銀理財招睿青葵系列某固收類產品的業績比較基準從此前的3.30%-4.30%下調至2.10%-3.70%；一年定開1號的業績比較基準從上一期的2.10%-3.40%調整至1.50%-3.00%。

與此同時，招銀理財今日還對旗下產品業績比較基準相關條款進行修訂，向投資者提示業績表現將隨市場波動，具有不確定性。

1月2日，華夏理財也對旗下兩款產品進行業績比較基準進行調整，下調後的業績比較基準在1.8%-3.8%之間。對此，華夏理財表示是根據市場情況及產品運作情況進行調整。

多重原因帶動業績基準不斷下調

對於近年來理財產品的業績比較基準不斷下調的原因，資深金融監管政策專家周毅欽對財聯社記者表示，一方面是資產收益持續下行。在淨值化機制下，理財產品收益隨底層資產實際價值波動。

“2022年以來，主要商業銀行的存款利率經歷多次調整，理財產品投資於存款的收益也隨之下降。除此之外，利率債和信用債收益率均持續下行，如10年期國債到期收益率已屢創歷史新低，信用債進入2%時代，導致理財產品缺乏高票息收益支撐。銀行理財引以爲傲的高收益非標資產投資受資管新規等限制，佔比減少，理財產品整體收益水平降低。”周毅欽表示。

周毅欽同時認爲，監管要求不斷趨嚴，金融監管部門對於業績基準展示的要求不斷提高也是業績比較基準下調的原因之一。

光大銀行宏觀市場研究員周茂華對財聯社記者表示，下調業績比較基準可以避免理財產品收益對基準偏離過大，有助於增強機構產品競爭力，但業績基準更多參考作用，並不能代表理財產品最終收益。

理財產品淨值波幅加大 收益率下行壓力不減

業內人士認爲，理財子公司主動下調業績比較基準，也成爲調整投資者收益預期的方式之一。

“主要是目前市場對國內進一步加大宏觀政策調節有預期，有望帶動市場利率中樞下移，同時，近年來金融市場波動相對大。部分機構通過調整業績基準利率，有助於投資者形成更爲合理理財產品收益預期。”周茂華指出。

光大證券銀行業分析師王一峰認爲，2025年理財收益中樞繼續承壓下行，且產品淨值波動幅度或有所增大。適時降低業績基準，有助於提升理財產品達基率。

“前期高息存款、平滑機制等一些相對“擦邊球”的穩估值手段受限，疊加歷史積攢的浮盈逐步釋放完畢，理財估值韌性將有所弱化。對於銀行理財業績展示而言，無論是收益率的下行壓力，亦或是淨值波幅增大的預期，都不利於理財絕對收益表現。”王一峰指出。