業績下滑、股價跌幅超6成，華恆生物(688639.SH)短期債務承壓明顯

近日，華恆生物(688639.SH)舉行2024年半年度業績說明會，就產品、技術等問題迴應投資者關心問題。

面對業績下滑，華恆生物表示，纈氨酸產品需求持續增長，但隨着行業內新產能增加，市場競爭加劇，導致纈氨酸產品價格較去年同期下降，對公司利潤產生影響。

值得注意的是，面對業績的下滑，華恆生物的股價今年以來跌幅達到6成，遠超其業績跌幅。

股價跌幅超6成，砍掉3億流動資金募集

公開資料顯示，華恆生物是一家以合成生物技術爲核心，通過生物製造方式，主要從事生物基產品的研發、生產、銷售的國家高新技術企業。

華恆生物主要產品包括氨基酸系列產品、維生素系列產品、生物基新材料單體和其他產品（蘋果酸、熊果苷）等，可廣泛應用於中間體、動物營養、日化護理、功能食品與營養、植物營養等衆多領域。

截至到9月27日14:03，公司股價報價32.80元/股，漲幅4.93%。2021年4月，華恆生物在上海證券交易所科創板上市，發行價格23.16元/股，上市之初公司股價一路飄紅，股價一度站上90元。

不過華恆生物股價在去年新高之後，從今年開始，公司股價一路下跌。雖然近日在整體行情回暖的情況下，公司股價有所恢復，但是截至目前，華恆生物股價2024年以來跌幅已超6成。

在公司業績半年報披露之後，近1個月以來，有長江證券、華安證券、中金公司等8家證券公司給出了值得買增持和買入評級。不過在一面看好低位反彈的同時，也有券商下調了其目標價格。

其中中金公司研究員王天鶴、裘孝鋒將前次目標價126.04元/股降至43.56元/股，目標價直接超過腰斬。

值得一提的是，在公司股價不斷下跌的同時，今年5月華恆生物股東馬鞍山基石持有375.4萬股華恆生物股票，計劃減持315.08萬股，減持了所持有的絕大部分股份。

另外，華恆生物生物9月初公告的特定對象發行股票募集資金總額由“不超過16.89億元”調整爲“不超過7億元”，原計劃募資中有3億元擬用於補充流動資金，而調整後這一項目直接被砍掉。

業績持續下滑，負債壓力增大

在業績說明會上，華恆生物表示行業內新產能增加，市場競爭加劇，導致纈氨酸產品價格較去年同期下降，對公司利潤產生影響。

2024年上半年報告期數據顯示，華恆生物營業收入爲10.16億元，同比增長19.57%；歸母淨利潤爲1.5億元，同比下降21.72%；扣非歸母淨利潤爲1.48億元，同比下降22.14%；

除了業績下降外，2024年上半年經營活動淨現金流爲8297.35萬元，同比下降68.03%，降幅明顯。

面對行業競爭加劇，華恆生物近三期半年報，歸母淨利潤同比變動分別爲107.6%，48.26%，-21.72%；扣非歸母淨利潤同比變動分別爲116.17%，56.04%，-22.14%，增速從放緩，變爲了下降。

從盈利能力來看，華恆生物2024年上半年毛利率爲31.6%，同比下降24.52%；淨利率爲14.56%，同比下降35.24%；淨資產收益率（加權）爲7.87%，同比下降35.81%。

值得注意的是，華恆生物2024年上半年報告期內，公司資產負債率同比增長80.33%，達到59.19%，去年同期資產負債率才僅有32.82%，不到50%。

數據顯示，截至到2024年上半年華恆生物總債務爲16.77億元，其中短期債務爲12.19億元，短期債務佔總債務比爲72.69%。

然而截至到2024年上半年，華恆生物現金期末餘額僅有3.94億元，公司短期債務壓力明顯。