“隱形正畸第一股”逐鹿千億市場
隨着顏值經濟的盛行，中國醫美市場正在快速崛起，其中牙齒矯正成爲很多人邁向變美的第一步。6月16日，被稱爲“隱性正畸第一股”的時代天使科技有限公司（以下簡稱“時代天使”）在港交所掛牌上市，盤中股價一度飆升超180%，公司市值超過600億港元。同一天，“1萬元牙套賺7000”的詞條也衝上了熱搜。
隱形矯治市場從國外品牌當道，到國產與進口平分秋色，用了短短十來年。隨着消費升級市場需求增加，未來國內隱形矯治將衝擊千億市場規模，時代天使之外，也有更多資本正在加入隱形正畸賽道的爭逐。
18年成長爲兩大龍頭之一
俗話說“牙美七分俏”，在明星效應帶動下，近些年隱形牙齒矯正市場迎來爆發期，市場增長快速。與已經有着100多年曆史的固定矯治器相比，隱形矯治進入臨牀應用不過20多年。但因爲美觀、可摘戴、隱形等特點，隱形矯治一經問世，即受到越來越多消費者的歡迎。
資料顯示，時代天使成立於2003年，至今已經發展18年。公司於2006年開始推出隱性矯治器產品，2010年憑藉3D打印技術的應用實現規模化生產，2015年聯手國內口腔領域最大的投資者松柏投資，並在2018年獲得隱形矯治領域首個美國境外FDA認證。
相比固定矯治器，隱形矯治的價格不菲，帶來的利潤也相當可觀。根據時代天使的招股書顯示，2018年—2020年，時代天使的營收分別爲4.88億元、6.46億元、8.17億元，業績增速明顯。而在毛利率方面，則分別達到63.8%、64.6%、70.4%，淨利潤也分別達到5818.6萬元、6766.5萬元、1.51億元，營收和利潤都處於穩步增長的態勢。
根據灼識諮詢報告，全球隱形矯治市場規模由2015年40億美元增長到2020年122億美元，2015-2020年複合增長率達到25.2%，預計未來仍將以14.2%的年增長率持續擴容，2030年有望達到462億美元。隨着中國居民消費升級和口腔醫生數量的增長，預計中國隱形矯治滲透率有望持續提升。
“現代人食物精細程度越來越高，是導致牙列不齊等錯頜發病率明顯上升的原因之一。”有牙科正畸醫生指出，隨着大衆對於美的要求越來越高，隱形正畸的需求也會越來越多。
《2020年口腔醫療白皮書》數據顯示，中國口腔消費者的主要困擾已經從較爲基礎的智齒疼痛、牙齒缺失等升級到跟“顏值經濟”相關的牙齒不夠白、不夠整齊等需求。超過45%的互聯網消費者將“改變整體形象”作爲消費動機。
隱形正畸的想象空間有多大？國盛證券研報認爲，對標海外，美國正畸滲透率高達1.8%，每年治療案例440萬例，市場規模214億美元，位居全球首位。其中隱形正畸案例佔比31.9%，市場規模在57億美元。但從中國數據來看，2020年全國約有4億錯頜畸形患者，其中接受治療病例310萬，滲透率僅爲0.78%，其中隱形正畸佔比僅11%。研報分析認爲，中國隱形正畸滲透率僅爲美國三分之一，預計2020—2030年，市場將從100億元的規模增加到801億元。
國產品牌加速市場競爭
東吳證券研報指出，時代天使是目前國內兩大隱形矯治器龍頭之一，2020年市場佔有率約爲41%。
而另一家龍頭企業正是隱形矯治的“鼻祖”隱適美。1998年，隱適美背後母公司愛齊科技研發的隱形矯治器，通過美國食藥監局審批，成爲隱形矯正技術的開創者。2011年，隱適美進入中國市場，並迎來高速增長。
根據招股書顯示，時代天使在國內隱形正畸產品的市佔率已經比隱適美高出0.3%，兩家龍頭企業在整個市場的佔有率超過82%。“從國家藥監局註冊的數據來看，已經有多個品牌扎堆牙齒隱形矯正市場。”一位牙齒矯正行業人士指出，隱適美在中國擁有相當的知名度，但國產隱形矯治器正在迎頭趕上。國家藥監局官網資料查詢顯示，目前國產隱形正畸矯治器的註冊批文共有35條，涉及近30家企業。
“相對於進口品牌來說，國產品牌的優勢是有大量中國矯治病例數據，可以建立符合國人牙齒特色的人工智能算法和矯正模式，提高治療效率。”業內人士指出，國人牙周病患者較多，牙齒矯正起來通常比較複雜，在這一點上國產品牌可以做到彎道超車，實現更爲精準的服務。
時代天使IPO招股書顯示，2018年—2020年期間，時代天使服務的牙科醫生數量分別約爲11500名、15800名與19900名，完成的矯治案例數量分別約爲77700例、120100例和137600例，市場增速明顯。
公開資料顯示，目前除了已經上市的時代天使，隱形矯正市場還有包括正雅齒科、締佳醫療、正麗科技等在內的品牌企業正在崛起。
不過業內分析也認爲，目前隱形正畸市場的規模增長仍將受制於中國口腔醫生的數量。灼識諮詢報告顯示，2020年，美國約有15.8萬名全科牙醫及1萬名正畸醫生，相當於每10萬人中有47.8名全科牙醫及3.3名正畸醫生。相比而言，去年中國約有27.7萬名全科牙醫與6100名正畸醫生，相當於每10萬人僅有19.5名全科牙醫及0.4名正畸醫生。
南方日報記者 嚴慧芳