英派斯斥資千萬投資李未可科技，產業資本尋路業務新增長點

21世紀經濟報道記者 申俊涵 北京報道

隨着人工智能技術迭代創新步伐加快，AI可穿戴設備正快速應用在各個生活場景，吸引越來越多產業資本與創投資本爭相佈局AI可穿戴設備這個新興科技賽道。

前瞻產業研究院發佈的數據顯示，儘管近年創投市場相對低迷，2023年中國可穿戴設備行業投資事件數量爲49件，投資金額約39.49億元。

今年以來，國內相繼完成多起可穿戴設備的股權融資，比如雷鳥創新獲得來自華泰紫金、燕創集團等機構的新一輪億元級融資。

產業資本也正在加碼對AI可穿戴設備企業的投資。近日，英派斯發佈公告稱擬以增資擴股方式投資智能眼鏡研發公司杭州李未可科技1000萬人民幣，並計劃與該公司合作設立新公司，從事智能運動裝備研發、生產、銷售。去年，李未可科技剛完成A輪融資。

此前，眼鏡零售行業上市公司博士眼鏡曾參與雷鳥創新的早期投資。

一位長期研究AI可穿戴設備賽道投資機會的創投機構合夥人向記者透露，儘管創投資本與產業資本均普遍參與AI可穿戴設備企業的中早期股權投資，但兩者的投資邏輯有着較大區別——創投資本側重賦能可穿戴設備初創企業完成新的技術研發與產品體系完善，產業資本希望通過投資產品商業化能力相對成熟的可穿戴設備企業，豐富公司產業佈局，尋找新的營收增長點。

記者獲悉，產業資本對AI可穿戴設備企業的股權投資，還有着自己的獨特的考慮——要麼與自身的主營業務高度契合，要麼能帶來較高的現有業務協同效應。比如英派斯一直深耕健身器材領域，李未科科技已將AR智能應用在健身、戶外等智能運動裝備場景，並具備卓越的產品設計能力與創新基因，令雙方都感到這項資本運作能給彼此帶來更強的業務互補效應。

上述創投機構合夥人向記者表示，目前創投機構同樣歡迎自己投資的智能可穿戴設備初創企業獲得上市公司等產業資本股權投資。因爲這一方面能給創投機構帶來新的項目退出渠道，另一方面即便創投機構暫時不選擇退出，其投資的可穿戴設備企業也能借助產業資本的成熟營銷渠道與產業資源整合能力實現更好發展，令項目股權投資的成功率進一步增加。

英派斯股權投資李未可科技的“算盤”

在上述創投機構合夥人看來，近年Meta的“AI+眼鏡”市場份額持續擴大，正吸引衆多創投機構與產業機資本日益關注這個新AI科技賽道的發展機遇。

中銀國際發佈研報指出，預計未來智能眼鏡的市場規模將達到10億臺級別，併成長爲下一代AI可穿戴設備的重要終端。

這位創投機構合夥人向記者分析說，這背後，一是“AI+眼鏡”增加攝像、耳機與AI交互功能，令用戶可以隨時與AI“對話”，再結合眼鏡的視頻拍攝等功能，創設出一種全新的交互形式；二是相比手機，眼鏡更具有全天候佩戴的屬性，更合適成爲未來的AI技術創新“載體”。

“更重要的是，隨着AI大模型在可穿戴AI眼鏡的應用，正實現更高效簡潔的人機交互模式——通過多模態AI大模型對語音、圖像等多種信息方式的精準理解，用戶僅需通過語音、眼動、開啓攝像頭等方式即可實現人機交互，帶來更強的伴身智能成效，成爲人工智能與現實交互的新突破口。”他強調說。

這吸引越來越多產業資本與創投資本都在加快針對“AI+眼鏡”的股權投資佈局。

記者獲悉，此次英派斯斥資千萬元股權投資的李未可科技，創立於2021年10月，創立之初便聚焦“AI+AR”眼鏡賽道。在企業創建三個月後，這家企業獲得字節跳動的股權融資。據天眼查數據顯示，字節跳動關聯公司——北京量子躍動科技有限公司在李未可科技的持股比例15.6%。

去年，李未可科技推出戶外場景使用的Meta Lens S系列眼鏡，今年4月推出AI智能眼鏡—Meta Lens Chat，爲用戶提供更自然的AI交互和“擬人”情感陪伴。

英派斯表示，公司對李未可科技的投資決策，符合整體戰略佈局及業務發展方向，能夠進一步豐富公司產業佈局，提升公司整體競爭力，爲公司尋找新的營收增長點。

此外，英派斯與李未可科技等簽訂《設立合資公司的意向協議書》，擬共同出資設立能運動裝備研發、設計、生產、銷售等業務的公司。其中，英派斯認繳出資400萬人民幣，佔合資公司註冊資本40%，李未可科技出資佔公司註冊資本25%。

一位AI健身可穿戴設備業內人士向記者透露，這意味着英派斯將以AI智能眼鏡爲切入點，打造騎行、健身垂直場景相關的智能運動裝備產品系列，以全新的產品形態與商業模式，打造面向C端消費者的標杆產品，創造第二增長曲線。

“這也符合產業資本的股權投資策略。相比創投機構更側重AI可穿戴設備研發初創企業的技術研發優勢與技術先進性前沿性，以及對現有產品形態功能的顛覆性（能否換來新的市場份額增長空間），產業資本更關注投資的AI可穿戴設備企業是否具備成熟的產品體系與產品競爭力，能否帶來實實在在的業績新增長點。”前述創投機構合夥人向記者指出。當前上市公司等產業資本還特別關注自己股權投資的AI可穿戴設備企業與自身主營業務的協同效應，能否通過自身的營銷渠道與產業資源整合能力，帶動相關產品銷量與業績更快增長，給上市公司創造新的利潤增長空間。

數據顯示，英派斯專注於全品類、多系列健身器材開發製造銷售與品牌化運營。今年上半年，企業實現營業收入5.72億元，比上年同期增長44.71%。其中，海外市場銷售收入達到4.48億元，較上年同比增長50.82%，佔公司營業收入比例達到78.31%。

在上述AI健身可穿戴設備業內人士看來，在海外健身與戶外市場，民衆對AI可穿戴運動健身設備的認可度與接受度更高，或給英派斯通過股權投資李未可科技，佈局“AI+眼鏡”可穿戴健身設備帶來更廣闊的業務增長空間。

初創企業尋求加強與產業資本間融資合作

AI可穿戴設備初創企業爲何頻頻選擇接受產業資本的注資？上述創投機構合夥人坦言，這背後，是AI可穿戴設備初創企業不但希望獲得創投機構的資金擁有技術研發，更希望與產業資本加強資本運作，獲得更廣泛的產品銷售渠道實現產品商業化。

在他看來，當前歐美國家的AI可穿戴運動眼鏡與AI可穿戴戶外產品市場正處於快速增長期，若李未可科技能借助英派斯的海外銷售網絡實現產品商業化，對這項資本運作就能帶來雙贏效果。

隨着產業資本紛紛通過股權投資佈局AI可穿戴設備市場，不少初創企業正形成新的融資策略——即他們一面接受創投資金注資用於增強技術研發投入，一面也獲得產業資本投資用於合作佈局營銷網絡與產品商業化進程。

數據顯示，去年李未可科技曾獲得國中資本領投的數千萬元人民幣A輪融資，用於產品迭代及海外渠道拓展。如今這家企業獲得英派斯的1000萬元股權投資，將藉助後者的海外市場銷售網絡獲得更快的業務全球化佈局進程。

多位業內人士認爲，對上市公司等產業資本而言，AI可穿戴設備企業的上述資本運作新策略有助於加快研發更具科技競爭力與契合市場需求的新產品，並通過產業資本的營銷網絡實現更好的銷售成績，如此也能提升上市公司的業績與股權投資成功率，帶來新的業績增長點。