油價回升 俄股補漲行情點火

2020年俄羅斯股市因爲盧布貶值與上半年油價重挫因素，股價表現再次大幅落後新興市場24％，法人表示，俄羅斯在新興市場中相當具有落後補漲的機會。

俄股近月以來已隨着油價出現一波行情，國泰投顧表示，俄羅斯雖有望受惠大宗原物料價格上揚，然俄羅斯內需恢復未果，油價難以恢復至疫情前高點；就政策面來看，由於俄羅斯央行暗示未來仍有降息空間，有望續延續寬鬆政策，充裕的資金流動性將提供正常實質投資活動所需的資金動能，則有利穩定金融市場並協助經濟成長。

百達投顧表示，2009～2019年間，俄羅斯股市平均年漲15.85％，高於整體新興市場的12.18％，不過俄羅斯股市常「走自己的路」，表現與其他區域脫鉤。在2014年、2017年分別落後新興市場43％與38％，但大幅落後的隨後兩年繳出強勢勝出的績效表現，展現市場獨特的「韌性」。

百達俄羅斯股票策略投資團隊指出，俄羅斯不但有好公司，投資機會的多樣性還正持續提高。俄羅斯股市目前在科技、金融科技和零售領域均可找到結構型贏家，情況均衡健康，此外還有許多價值遭低估的景氣循環股。

隨油價對經濟的影響降低，加上投資機會的多樣性提高，俄羅斯股市受景氣循環影響的劇烈程度將降低，而這將有利於投資人長期累積複利報酬。