有力度的降息值得期待！剛剛，伍戈發聲：經濟，在期待什麼？

10月17日，五部門聚焦房地產市場面臨的堵點難點，分別介紹了一系列有針對性、操作性強的舉措，其中兩個增量舉措很是“吸睛”：100萬套城中村和危房改造，白名單4萬億信貸規模。

此外，還談到了四個取消和四個降低，意在降低購房成本、提振購房需求，穩定房價，促進房市止跌企穩。

“四個取消”——包括取消或調減限購、取消限售、取消限價、取消普通住宅和非普通住宅標準；

“四個降低”——降低住房公積金貸款利率、降低住房貸款的首付比例、降低存量房貸利率、降低“賣舊買新”換購住房的稅費負擔。

而且，住房城鄉建設部部長倪虹談到，中國房地產在系列政策作用下，經過三年不斷調整，市場已經開始築底，10月相關數據一定會是積極樂觀的結果。

看完主要政策，我們看看長江證券首席經濟學家，曾長期供職央行貨幣政策部門，各項榮譽傍身的伍戈博士怎麼看待？

1）近期政策轉向信號明顯，中央部門一攬子舉措頻出，這無疑是正視困難而邁出的第一步。然而，預期的實質性改善，取決於政策措施的針對性和有效性。

2）從政策優先級來看，此次將解決存量問題擺在突出位置。增加較大規模債務限額，置換地方存量隱性債務，能緩釋短期流動性壓力，但償債主體依然是地方政府。需求端雖有降稅、民生支出等增量政策意向，但規模相對有限。

3）歷史來看，化債時期若財政增量有限，以基建等爲代表的支出趨於回落。

4）專項債“收儲”着力增加有效需求，但“確保項目融資收益平衡”仍是地方“自主決策、自願實施”的關鍵考量。“收儲”的實際效果取決於能否激勵相容。

此外，“對商品房建設要嚴控增量”，意在減少供給，或也將進一步影響土地財政收入，及地方逆週期發力的潛在強度。

5）“有力度的降息”值得期待，但能否擺脫過往掣肘我國利率調整的因素，有待後續觀察，特別是在美國大選等不確定性往往對應着美元升值，人民幣匯率面臨波動的可能情境之下。

6）化解存量，更待增量。改革開放四十多年的成功經驗來看，增量宏觀政策的最終實效，不僅取決於解決歷史債務等存量問題，還在於能多大程度增加資源推進經濟的增量增長。這些或都有借鑑價值。