又一個D++輪的獨角獸要IPO了

又一傳聞砸實。不斷有消息傳出要上市的“閃送”終於在IPO方面有了實質性進展。

7月8日，中國證監會發布了關於BingEx Limited（閃送必應有限公司）境外發行上市備案通知書。公告顯示，閃送擬發行不超過5750萬股普通股並在美國納斯達克證券交易所上市。這是近年來爲數不多欲衝擊美股IPO的案例了。

閃送成立於互聯網創業熱潮中的2014年，當時互聯網技術應用迎來突破，百花齊放，“互聯網+”創業蓬勃發展，閃送就是即時配送賽道的開拓者。

閃送成立近10年，發展過程競爭激烈，但其發展方向和服務理念未曾變動，持續以1對1急送作爲業務壁壘，除了同城急送，閃送還在排隊、跑腿、掛號、取藥買菜、買票代辦、代陪等多個場景服務。2023年，閃送成爲行業獨角獸。

十年足以成爲一個時代的重要節點，賽道從開闢到巨頭林立，即時配送行業競爭已進入下半場。閃送也一直較爲低調，除2020年閃送親自否定上市傳聞外，市場上未有多少聲音。

在融資上，閃送同樣是一家耀眼的融資明星。它在2022年之前共計完成了10輪融資，背後均是經緯創投、鼎暉投資、九鼎投資、光源成長基金、天圖投資、執一資本、海納亞洲創投基金、普思資本、順爲資本、赫斯特資本、海松資本、五嶽資本等曾在互聯網時代叱吒一時的知名資本。

堅持1對1急送十年

閃送始於十年前那個濃墨重彩的創投年代。創始人薛鵬屬於物流業老將，他於2005年畢業於華北理工大學的計算科學專業，繼而去英國倫敦大學攻讀碩士。曾當過英中貿易協會倫敦總部經理助理，而後在2008年創立快遞物流整合服務平臺，易郵遞。2010年業務向快遞物流信息化轉型，爲電商平臺、電商配送公司及快遞公司提供系統解決方案。

和薛鵬搭檔的，是現在閃送的CTO於紅建，畢業於北交大，曾任易郵遞項目總監，擁有11年信息技術服務經驗。

二人在創辦易郵遞的過程中遇到了較難突破的障礙，但同時也發現了快遞行業的漏洞：爲最大限度節約成本，當時快遞公司的每個快遞員一次性收送件都是以最大量爲目標，不分同城和跨城業務，雖然達到了降低成本的效果，但也犧牲了時效和服務品質。

時值快遞行業激戰，於是二人避開了與國內或國際快遞巨頭的直接競爭，轉而開闢了一個全新的行業：“一對一專人急送”服務，以滿足市場上關鍵、緊急時刻的遞送需求。

2014年3月，閃送正式上線，北京是攻城略地的第一城。上線3個月後，閃送就閃電般拿到經緯和鼎暉的風險投資。彈藥上膛，閃送開啓擴張之路。

O2O需要規模效應，走過了規模纔有盈利的可能。縱觀整個行業，網約車滴滴、美團外賣等雖殺出重圍，但依然要虧損燒錢。但閃送卻在一開始就把控盈虧平衡。成立２年之際，閃送就開始盈利，並保持年300%的高速增長。這不僅在物流行業，在所有互聯網創業企業中都非常罕見。

2018年時，閃送業務遍佈全國200多個城市，已不完全依賴一二線城市，服務客戶量突破1億。當時，閃送、uu跑腿和達達滲透率位於第一梯隊。

實際上，從2018年開始，即時配送已經巨頭林立。2018年時，順豐也推出針對C端用戶的同城急送服務。2018年前三季度跑腿平臺已獲至少60億元的融資。閃送、UU 跑腿、達達、點我達等均在那一年獲得了資本的青睞。

2020年，除了電商系的美團、京東，還有快遞系的順豐、蜂鳥配送等巨頭相繼涌入，2023年底快手、高德也來了，甚至到了2024年上半年，滴滴、曹操等網約車平臺也在疫情影響下轉向佈局同城配送服務，給這個市場帶來更多變量。

雖然閃送從2018年起申請了“閃送海淘”、“閃送生鮮”和“閃送同城購”等商標，疑似進軍電商領域，但至今沒有新動作，一直專一在C2C的急送領域。其實這也很好理解，餐飲、電商等B2C領域已經被巨頭鎖死，很難殺出血路，不如把精力全部放在構建更深的護城河上，護住自己的蛋糕不被巨頭搶走。官網顯示，當前閃送業務已覆蓋全國超過290座城市，有近300萬騎手，1億多用戶。

10年11次融資，又一互聯網獨角獸誕生

閃送的融資史也可以一窺當年的投資軍團的風采，在發展前期，閃送平均一年融2輪。

根據啓信寶數據。成立當年，閃送就發生兩筆融資，分別是經緯創投投了數百萬元天使輪、鼎暉投資和經緯創投共同投的數百萬美元的A輪融資。

次年，閃送又拿下兩輪融資。B輪5000萬美元融資由九鼎投資和光源成長基金完成，B+輪由天圖投資獨家投資。

2017年，閃送更是融了4次，話題人物王思聰也入場了。2017年2月，閃送融了5000萬美元C輪融資，投資方爲執一資本、海納亞洲創投基金，以及王思聰的普思資本。該年6月，除了普思資本，順爲資本、赫斯特集團、北京華聯集團也上場，聯手投了5000萬美元。緊接着，閃送於8月引入華山資本投的D輪，於11月引入長山興資本的戰略融資。

2018年8月，同城配送競爭最爲激烈，UU跑腿和達達相繼宣佈完成新一輪融資，行業融資潮升至最高點。閃送也相繼宣佈完成6000萬美元D+輪融資，投資陣容爲：海松資本、五嶽資本、源星資本、海納亞洲創投基金、順爲資本、長山興資本、順亮投資、赫斯特資本、光源創投。

新入賬的這筆款創下了閃送單筆融資金額歷史紀錄，也助其獲得同城速遞獨角獸提名。融資完成後，閃送將深耕國內市場，並佈局海外業務。

領投的五嶽資本創始合夥人蔣毅威與閃送創始人薛鵬，是2016年在清華讀EMBA時的同學。蔣毅威曾在接受媒體採訪時對薛鵬本人和閃送都表示了極高的認可，稱“薛鵬是一個非常低調、重實幹的創業者，很少對外發聲露面”。

2018年11月，山行資本也助力閃送完成千萬級美元戰略融資。

三年後，行業進入競爭的下半場，閃送在2021年3月完成了D++輪融資，融資額爲1.25億美元。除了順爲、五嶽、海納亞洲創投、天圖、海松等老股東繼續加碼外，新進場的資方包括Alpha Square Group、啓元投資Axiom Asia Private Capital、千山資本、中財資本。本輪融資後，SIG海納亞洲成爲閃送第一大機構投資方。

11輪融資下來，閃送基本已經穩固了自己的差異化優勢，佔據了即時配送領域的客戶心智。

即時配送還在“卷”

儘管融資擴張大戰的高峰期已經告一段，但是2024年的即時配送依舊內卷嚴重。據稱，當前各大玩家開始卷“秒送”。

5月，京東宣佈將“京東小時達”與“京東到家”兩大服務合併爲“京東秒送”，最快可實現9分鐘送達，爲此還投入過億補貼。

順豐同城作爲天貓超市“小時達”、抖音“小時達”、東方甄選“小時達”、“小米商城App”即時配的第三方服務商，也在應商家需求提速。閃送、美團跑腿、餓了麼旗下蜂鳥即配也都在釋放提速信號。

騎手們開啓新一輪卷時速。爲了安撫騎手，順豐同城、達達還在今年7月砸了上億元。

7月3日，達達快送宣佈近期投入5000萬元，用於新老騎手的獎勵和激勵舉措。近兩個月以來，達達已累計投入超1億元爲騎手提供獎勵。更早前，順豐同城宣佈設立500萬元委屈關懷基金，若騎手遇到不公正對待或感到委屈，可申請委屈關懷金。

內地蛋糕不夠分，順豐同城宣佈7月在香港開展同城即配服務，爲擴充騎手隊伍，順豐開展“搶人”模式。

運力和時效一直是即時配送玩家們的護城河，持續的人力成本投入成爲了數家平臺的盈利難的根源。

2019年至2022年，順豐同城的勞務外包成本逐年增加，2023年，順豐同城的騎手勞務外包成本約115億元，佔總運營成本降至92.7%。2023年，其即時配送業務才首次實現全年盈利。

2020年中旬，達達集團成功在美敲鐘上市，成爲“即時零售第一股”。去年，達達集團在二季度經調整淨利潤獲得盈利，但從淨虧損指標看，截至2023年，達達集團淨虧損爲19.58億。

如今，閃送緊隨其後邁入美股步伐，雖還未遞交招股書，無法看到其財務情況。上文說過，閃送曾透露在成立２年之際就開始盈利，較爲罕見，也從側面說明閃送的財務情況或許比較樂觀。不過，隨着行業持續內卷，說明即時配送運力上的爭奪還在持續，閃送還未能鬆口氣。

參考資料：

《順豐同城達達們，擲億元“安撫”騎手》 時代財經