又一公募巨頭加入 “債券籃子”業務受關注

證券時報記者 餘世鵬

繼招商基金之後，又一家公募和券商合作的“債券籃子”業務迎來落地。4月10日，證券時報記者從業內獲悉，博時基金與東方證券近日聯合創設推出“債券籃子”業務，是繼3月招商基金和中信證券之後的又一單“債券籃子”業務。

所謂“債券籃子”業務，是指中國外匯交易中心爲滿足境內外投資者一籃子債券配置和交易需求推出的一站式報價交易服務。該業務於2023年6月28日正式推出。在這種交易機制下，籃子創設機構及做市商可針對一籃子債券持續提供買賣雙邊報價，投資者可通過交易一籃子債券組合以更便利地實現策略交易或跟蹤指數的目標。更具體來說，在基金公司與券商當前合作框架下，券商作爲“債券籃子”創設機構，提供雙邊報價。基金公司作爲投資人，則通過挑選符合要求的“債券籃子”進行交易，免去單隻債券交易的繁瑣。

證券時報記者從博時基金獲悉，博時基金與東方證券近日聯合創設“東方證券—博時基金1-3年國開債籃子”，目前已在銀行間市場正式掛牌上線並達成交易。該籃子對接博時中債1-3年國開行債券指數基金，截至2023年末，這是市場規模最大的1-3年國開債基金，也是全市場最大的1-3年期利率債指數基金。

基於本次和東方證券的債券籃子合作，博時基金表示，該籃子和博時中債1-3年國開行債券指數基金緊密聯動，提供相應債券的一攬子優質報價，方便基金產品更高效應對申贖和調倉，滿足投資者多樣化財富管理需求。在博時基金看來，與單券交易相比，債券籃子交易具有許多優勢，包括提供標準化的債券組合交易工具，可以一站式快速配置一籃子債券，由籃子創設機構提供做市，提升了債券資產的配置靈活性和交易效率等；同時，解決了部分個券流動性不足、交易困難的問題。另外，投資者買入一籃子債券後，既可以以籃子爲單位進行買賣，也可以按單券開展交易，交易靈活性高，可以作爲投資者平衡流動性風險、久期風險的重要交易工具。

實際上，在今年3月時，招商基金和中信證券就有過這類合作。當時，招商基金和中信證券推出“中信證券-招商基金0-3年活躍政金債籃子”，並在招商中債0-3年政策性金融債指數證券投資基金上達成首筆交易。據悉，這是招商基金在銀行間市場首次使用債券籃子交易。

無獨有偶，上述兩起案例聚焦的基金產品，均是政金債基金。其中，招商基金和中信證券推出的0-3年活躍政金債籃子，實際上是由9只政金債組成。這9只政金債涵蓋了國開債、口行債和農發債各品種以及中債登、上清所各個託管場所，其中大部分債券的剩餘期限位於1.3年—2.5年區間。

除了上述買賣雙方合作方式外，實際上早在去年下半年，市場還有過不少由券商或銀行推出的債券籃子。比如去年11月，華泰證券推出的首批債券籃子，有華泰證券對外開放中長期債券籃子、華泰證券10年期國開新老券利差籃子、華泰證券中長期活躍國債散量籃子和華泰證券DR浮息債靈活配置籃子。

去年10月時，浙商銀行在銀行間市場推出首隻深耕浙江地方債籃子，優選10年期到15年期的浙江債。更早時候，興業銀行曾推過一系列的債券籃子產品。該批產品包括1年到5年LPR（貸款市場報價利率）浮息利率債籃子、10年期國債期貨可交割券優選籃子、1年到5年農發債優選籃子、1年到5年口行債優選籃子以及1年到5年國開債優選籃子等。

除了上述已實現案例，目前在積極準備參與“債券籃子”業務的還有不少買賣方機構，包括廣發基金、富國基金、南方基金等全產品線大型公募，以及華泰證券、中金公司等券商。據博時基金透露，目前已有逾40家機構提供近100只“債券籃子”報價，主題涵蓋活躍利率債、綠債、區域性地方債、利差策略、高質量發展、央企永續債、央企科創信用債、粵港澳大灣區信用債、標債遠期交割券等。

對基金公司來說，這類業務極大提升交易效率，但並不會帶來明顯的額外成本。比如，招商基金就說到，當前參與“債券籃子”業務門檻不高，對系統沒有額外要求，現有交易系統即可提供支持。博時基金固定收益投資二部認爲，債券籃子交易業務能夠助力投資者簡化交易流程、高效進行組合投資和盯市管理，它的出現推動了銀行間市場真正邁向債券投資2.0時代。