玉山銀、開發金 獲利評價穩定

有鑑於玉山銀行的資產品質和良好的營運環境，穆迪信評預期2024年玉山銀獲利能力佳。圖／本報資料照片

穆迪信評指出，以銀行獲利爲主體的玉山金控在2023年4月注資玉山銀新臺幣140億元，希望強化資本結構，但因發放現金股利及貸款成長，資本總額仍下降，目前確認玉山銀信用評等爲A2級，預期2024年玉山銀獲利能力佳；另中華信評認爲，以壽險爲主體的開發金控評等展望爲「穩定」，未來兩年爲持穩健的資本與獲利能力。

穆迪信評表示，截至去年底，玉山銀行佔玉山金控集團總資產的99％，2023年貢獻金控淨利的88.7％，玉山金控的長期信用評等爲A3級，是因考量到子公司玉山銀行的A2級信用狀況，預期玉山銀行的淨利息收入將受到2024年8％～10％的強勁貸款成長支撐。

此外，玉山銀行的財富管理和信用卡業務將在今年保持良好業績，進而支撐其手續費和佣金收入。有鑑於玉山銀行的資產品質和良好的營運環境，預計未來12～18個月的信貸成本將維持在較低水準，獲利能力保持良好。

壽險佔比較高的開發金控在2022年期間，因認列子公司凱基人壽的未實現虧損，導致獲利大幅衰退，去年甚至無法配息，2023年開發金獲利成長超過15％。

中華信評指出，過去五年，凱基人壽對開發金控集團的資產佔比平均約66％、獲利佔比約54％以上，由於凱基人壽是開發金控的核心營運事業體，未來兩年仍會主導整個集團的信用結構，因此對開發金控的信用結構評估結果，大致是反映對凱基人壽穩定的個別基礎信用結構（SACP）的評估結果。

中華信評預期，未來一到二年，開發金應會持續將其雙重槓桿比降至可控管的範圍，此外，由於開發金控的子公司上繳現金股利堪稱穩定，且可視需要主動管理資本，因此在同一期間應不至於面臨流動性緊縮的狀況。開發金控的長期發行體信用評等爲「twAA-」，短期發行體信用評等爲「twA-1+」，次順位公司債的債務發行信用評等爲「twA」。