原物料飆漲 臺塑、中石化吃補

臺塑、中石化熱門權證

俄烏戰爭催化石化原料價格上漲，己內醯胺（CPL）每噸報價突破2,000美元，有利臺塑（1301）及中石化（1314）營運，20日股價雙雙上揚，臺塑上漲0.95％，收在106.5元，中石化股價亦上揚0.41％，收在12.1元。

觀察三大法人動向，外資賣超臺塑1,885張，投信買超3,177張，自營商賣超138張，合計買超1,154張。在中石化部分，外資買超229張，投信無着墨，自營商賣超437張，合計賣超208張。

法人分析，CPL自2022年以來價格走勢向上，每噸一度上漲至2,305美元，主要利多是烏俄戰爭爆發，天然氣價格上漲，推動液氨價格勁揚，CPL價格也隨原料液氨勁揚而上漲，不過，上週報價回落至2,250美元，漲多拉回。

展望後市，中國大陸多家CPL工廠降載減產，日本住友化學則宣佈旗下CPL產能，將在2022年10月停工退出市場，有利緩解CPL供給過剩，支撐CPL價格。不過，中國大陸新增100萬噸CPL產能，仍造成市場供給增加，CPL利差將受壓抑。

AN於2022年以來走勢相對偏弱，每噸位於1,700～2,100美元區間整理，但因原料液氨上漲，丙烯也強勢，AN利差也見收斂。展望後市，大陸也會有100萬噸AN新產能投產，AN供需格局不佳，以CPL及AN爲主中石化，法人對後市看法中立。

至於臺塑，法人認爲，儘管AN利差受壓抑，但臺塑獲利主要來源爲PVC、燒鹼事業與EVA產品所貢獻，將提振臺塑獲利表現。

法人持續看好PVC及EVA後市，因各國推出基建計劃，將提振PVC需求，而中國大陸碳達峰及碳中和政策，亦將迫使電石法PVC產能加速淘汰，PVC供需改善，碳中和政策也加快太陽能安裝，提振EVA需求，臺塑營運將受惠。